Émission de plus de 61 000 milliards de VND d'obligations d'entreprises au cours des 7 premiers mois de 2023

Les sociétés immobilières émettant des actions représentent 55 %.

Le ministère des Finances vient de publier un rapport sur la situation du marché des obligations d'entreprises au cours des sept premiers mois de 2023.

En conséquence, depuis le début de l'année jusqu'au 21 juillet, 36 entreprises ont émis des obligations pour un montant de 61 200 milliards de VND (soit une baisse de 78 % par rapport à la même période en 2022), dont 55 % (33 000 milliards de VND) proviennent d'entreprises immobilières ; 60,91 % des obligations émises sont assorties de garanties ; le montant des remboursements anticipés s'élève à 130 400 milliards de VND (1,65 fois plus qu'à la même période en 2022).

Depuis l’entrée en vigueur du décret n° 08/2023 (5 mars 2023), le volume des obligations d’entreprises émises a atteint 60 300 milliards de VND, soit 99 % du volume depuis le début de 2023.

L’encours de la dette obligataire des entreprises au 21 juillet 2023 s’élevait à environ 1,03 billion de VND, représentant 10,8 % du PIB de 2022 et 8,3 % du total des crédits en cours de l’ économie .

Finance - Banque - Plus de 61 000 milliards de VND d'obligations d'entreprises émises au cours des 7 premiers mois de 2023 — Selon le ministère des Finances, plus de 61 000 milliards de VND d'obligations d'entreprises ont été émises au cours des sept premiers mois de 2023 (Photo : Huu Thang).

Selon le ministère des Finances, dans un contexte de conditions de production et d'affaires difficiles, et conformément aux dispositions du décret n° 08, de nombreuses entreprises ont négocié avec les détenteurs d'obligations une restructuration des modalités de remboursement.

Plusieurs émetteurs du secteur immobilier ont conclu des accords pour prolonger les périodes de remboursement des obligations d'un mois à deux ans ; les taux d'intérêt convenus ont augmenté de 0,5 à 3 % par rapport aux taux initiaux.

Le ministère des Finances estime que les négociations proactives menées par les entreprises avec les obligataires ont contribué à stabiliser le sentiment des investisseurs, tout en donnant aux entreprises le temps de se restructurer et de relancer leur production et leurs activités commerciales, générant ainsi des flux de trésorerie pour rembourser les dettes à l'échéance des obligations après le processus de restructuration.

Le ministère des Finances a analysé : Le gouvernement et le Premier ministre ont donné des directives très décisives pour stabiliser le marché, notamment en mettant en œuvre un ensemble complet de politiques de stabilisation macroéconomique ;

Mettre en œuvre une politique fiscale saine (réduire, reporter et différer les impôts ; soutenir les groupes touchés ; accélérer le décaissement des investissements publics ; supprimer les obstacles aux entreprises, y compris sur le marché immobilier ; renforcer la communication pour stabiliser le climat des marchés et traiter strictement les cas d’incitation qui affectent la sécurité sociale) ;

Le gouvernement a rapidement promulgué les textes réglementaires pertinents concernant le marché des obligations d'entreprises (décret n° 65, décret n° 08, circulaire n° 16). Par ailleurs, il a mis en place des groupes de travail sur les secteurs bancaire, des valeurs mobilières, des obligations d'entreprises et de l'immobilier afin de proposer des solutions pour stabiliser et développer ce marché. De ce fait, le marché s'est progressivement stabilisé.

S'attaquer activement aux défis auxquels est confronté le marché immobilier.

Concernant les solutions proposées pour l'avenir, le gouvernement continue d'orienter la mise en œuvre synchronisée de solutions visant à stabiliser la macroéconomie, à maîtriser l'inflation et à stabiliser l'environnement des investissements afin d'assurer la réalisation de l'objectif de croissance fixé par l'Assemblée nationale.

La Banque d’État du Vietnam continue de gérer avec souplesse ses instruments de politique monétaire, répondant rapidement aux besoins de crédit en capital pour le développement économique (compte tenu du fait que le marché des obligations d’entreprises pourrait ne pas se redresser immédiatement en 2023).

Il est notamment nécessaire d’accélérer la mise en œuvre de solutions visant à promouvoir l’émission publique d’obligations d’entreprises parallèlement au canal d’émission d’obligations privées, et à lever les obstacles qui entravent le marché immobilier.

Finance - Banque - Plus de 61 000 milliards de VND d'obligations d'entreprises ont été émises au cours des 7 premiers mois de 2023 (Figure 2). — Les sociétés immobilières ont émis des obligations représentant 55 % des émissions d'obligations du début de l'année au 21 juillet 2023 (Photo : Pham Tung).

En ce qui concerne le suivi des échéances de paiement des obligations d'entreprises, le ministère des Finances continue de contrôler la publication d'informations par les entreprises, travaille directement avec les entreprises qui ont d'importants montants d'obligations à échéance et exige des entreprises qu'elles assument l'entière responsabilité du respect de leurs obligations obligataires envers les investisseurs conformément aux termes et conditions convenus.

En ce qui concerne l'augmentation de la liquidité du marché des obligations d'entreprises, le ministère des Finances accélérera la mise en œuvre des dispositions du décret gouvernemental n° 08.

Afin de favoriser le développement du marché et d'améliorer l'efficacité de sa gestion et de sa supervision, le ministère des Finances a chargé la Bourse de mettre en œuvre un système de négociation des obligations d'entreprises privées pour développer le marché secondaire et accroître la liquidité de ces obligations. Ce système est opérationnel depuis juillet 2023.

Le ministère des Finances a déclaré que la Banque d'État, la Commission nationale des valeurs mobilières et la Bourse continueront de renforcer l'inspection, la supervision et le contrôle des activités des organismes et institutions financières impliqués dans l'émission d'obligations d'entreprises, conformément à la loi. Toute infraction sera sanctionnée avec la plus grande rigueur.

Concernant les solutions à moyen et long terme, le ministère des Finances propose un examen et une étude approfondis afin de faire rapport aux autorités compétentes sur la modification des documents juridiques pertinents (loi sur les valeurs mobilières, loi sur les entreprises, loi sur les établissements de crédit) concernant la réglementation des conditions d'émission d'obligations d'entreprises privées.

Il convient de s'attaquer au problème des parties liées et des participations croisées entre établissements de crédit, sociétés de bourse et entreprises. Cela implique d'accélérer la révision, l'amélioration et le renforcement de l'efficacité de la réglementation en matière de faillite, afin que les entreprises disposent de procédures adéquates pour mener à bien leurs procédures de faillite de manière ordonnée, contribuant ainsi au bon fonctionnement et à la pérennité du marché.

Le ministère de la Construction doit étudier et soumettre aux autorités compétentes des propositions visant à compléter la réglementation relative aux indicateurs de sécurité financière dans les secteurs de la construction et de l'immobilier ...

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