2024年は投資の年であり、現金を保有していると多くの魅力的な機会を逃すことになる

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お金が安い時代は誘惑に満ちている。

SGIキャピタルによると、2024年を通して世界的に景気支援のための利下げがテーマとなるだろう。この傾向の強弱は、引き続きインフレと失業率のバランスに左右される。約2年間の金融引き締め期間を経て、多くの国でインフレ率が運用金利の上限を大きく下回っているため、世界的に金融緩和の余地はかなり大きい。

ゴールドマン・サックスは、米国および先進国のインフレ率は2024年末までに2～2.5%のレンジに戻り、リバウンド効果はないと予測しています。株式市場は、インフレ率が2～3%の時期に好調なパフォーマンスを示すことが多いため、金利低下と景気回復のトレンドの中で、世界中の主要機関は2024年には現金を保有するのではなく、投資チャネルへの資金配分を推奨しています。

国内市場については、2022年から2023年にかけて大きな変動が続いた後、SGIキャピタルは、2024年にはベトナムのマクロ経済が前向きに安定すると信じられる条件が数多く整うと考えています。その基盤となるのは、低インフレ、過去最低水準への金利低下、安定した為替レート、そしてより明確な成長回復です。

政府は財政政策と金融緩和の両面に重点を置き、経済と市場を支える努力を続けます。記録的な低金利は、マネーフローの停滞を打破する大きな原動力となるでしょう。経済、株式市場、不動産市場の回復の兆しが明確になるにつれ、銀行預金に代わる投資チャネルを求めるニーズが高まるにつれ、警戒感や慎重な姿勢は徐々に払拭されていくでしょう。

VN指数が最高利益期に突入

ドラゴンキャピタル証券の取締役、レ・アン・トゥアン氏によると、VN指数は低金利、安定したマクロ経済、そして利益成長といった要因が底打ちし始める回復サイクルにある。この時期は株価が力強く上昇することが多く、投資家は最も大きな利益を獲得できる時期だ。

「このサイクルでは、投資家は20%を超える優れたパフォーマンスを達成できる可能性があります。回復サイクルでは、高ベータで高ボラティリティの産業が好調なパフォーマンスを示すでしょう。例えば、非必需品消費、不動産、銀行・金融などは成長し、高い利益をもたらすでしょう。一方、必需品消費、ヘルスケア、エネルギー、電気や水道などの公益事業といった産業グループは、このサイクルではパフォーマンスが低下する可能性が高いでしょう」とアン・トゥアン氏は述べた。

ドラゴンキャピタルの専門家は、企業利益が20%増加すれば、株価は確実に30%上昇すると強調した。株価が低水準にある現在、株価には多くの明るい材料があり、特に株式に流入する国内キャッシュフローは「非常に現実的」であり、価格を支えるための借入金ではない。

「ベトナム政府が今後2年間で新興市場の一員となる決意を固めていることから、VN指数とともに市場流動性は高まるだろう。2024年には総利益が15～20%増加すると、過去17年間に何度も試されてきた1,100ポイントの水準が、長期的な上昇トレンドにおいて歴史的に割安な水準となるサポートレベルとなるだろう」とSGIキャピタルは評価した。

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