不動産は公共投資の波を歓迎、建設企業は突破口を開くために再編

企業からの変化の兆候

コテッコンズ（コードCTD）は10月20日、年次株主総会を開催し、2026年度の売上高30兆ドン、税引後利益7,000億ドンの計画を発表しました。商務部副部長のトラン・ゴック・ハイ氏の報告によると、未実現契約（バックログ）の総額は51兆6,000億ドンに達し、前年同期比で56%以上増加しました。

写真のキャプション — 10月20日、Coteccons（コードCTD）は年次株主総会を開催しました。

チャン・ゴック・ハイ氏は、2025年はロンタイン空港や南部高速道路など、多くの主要な国家プロジェクトが建設段階に入る「公共投資とインフラの収穫期」となると述べた。また、企業の契約更新率も75%を超え、建設業界への信頼回復を示している。

会議において、取締役会会長のボラト・ドゥイセノフ氏は、コテッコンズの2025年から2030年までの方向性は「リーダーシップを発揮すること」であり、持続可能な組織モデルを目指すと述べた。ドゥイセノフ氏は、近年の再編プロセスにより、事業運営の透明性が向上し、市場の変化への適応力が向上したと述べた。

コテッコンズ事業部を統括するグエン・チン・トゥイ・トラン副総裁は、今後の重点は組織能力の向上と人材育成にあると述べた。「大きなビジョンは、それを実行できる優秀な人材がいなければ意味がありません。私たちは人材を経営コストではなく、投資資本と考えています」とトラン氏は強調した。

コテッコンズの報告書によると、経営体制は「柔軟で権限委譲された、透明性の高い運営」を目指して再編され、人材育成、労働安全、建設プロセスのデジタル化といった中核的な価値観に重点が置かれています。「団結して立ち上がれ、共に立ち上がれ」という理念は、変革プロセス全体を通して貫かれています。

これに先立ち、カンディエン、ナムロン、ノバランド、エバーランドといった大手不動産企業も相次いで早期株主総会を開催し、事業計画を慎重に調整し、手頃な価格の住宅、工業団地、技術インフラの開発に重点を置くことで合意しました。多くの企業は、2025年が市場全体の回復サイクルにとって極めて重要な時期だと考えています。

これらの方向性は、今日の建設・不動産セクターの一般的な傾向を反映しており、プロジェクトベースの成長モデルからキャパシティベースの成長モデルへの移行が進んでいます。企業は、大規模な事業拡大ではなく、グリーンサプライチェーン、コスト管理、官民パートナーシップ（PPP）に注力することで、安定したキャッシュフローを生み出しています。

計画投資省によると、2025年のFDI資本流入額は280億～300億米ドルに達し、前年比8～10%増となる見込みです。また、公共投資はGDPの約6%を占めています。これらは、不動産・建設市場の再成長の基盤を築く上で重要な要素です。

回復の機会と古い課題

専門家によると、2025年の不動産市場には依然として明るい面と暗い面が見られる。一方では、公共投資、インフラ整備、工業団地が引き続き巨額の資金を誘致するだろう。他方では、商業住宅市場では依然として高級住宅の供給過剰と公営住宅の不足が続くだろう。

建設省によると、インフラへの投資資金は経済全体の総投資額の約30％を占める一方、ハノイとホーチミン市の住宅取引件数は2024年の同時期に比べて15～20％増加した。専門家は、これは市場が底を打って緩やかな回復期に入ったことを示すシグナルだと指摘する。

建設会社にとって、将来性は土木分野だけでなく、インフラ、工業、技術サービスの輸出からも見出されています。コテッコンズをはじめとするベトナム企業の中には、インドや台湾といった海外でのプロジェクトを受注し始めているところもあり、人材と技術の新たな方向性を切り開いています。

しかし、依然として課題は存在しており、原材料価格、金利、法的手続きなどは、企業の進捗と利益率に影響を与える要因です。監査報告書の中で、コテッコンズは、公共投資プロジェクトの返済サイクルが長期化しているため、2025年における主要生産活動および事業活動からのキャッシュフローは依然としてマイナスであると指摘しました。

多くの困難にもかかわらず、アナリストは2025年から2026年にかけて新たな成長基盤を確立する時期になる可能性があると考えています。グローバルサプライチェーンのシフト、工業団地へのFDI資本の流入、そして社会住宅融資を支援する政策は、選択的な回復の機会を生み出しています。

企業レベルでは、経営体制の再構築と人材への投資という流れは長期的なステップと考えられています。「人間の成長の可能性を信じることこそが、真のリーダーシップの始まりです」とトゥイ・トラン氏は述べました。

ボラト・ドゥイセノフ氏は、「あらゆる組織は、さらなる前進を遂げるために自らを刷新しなければならない」と述べています。この見解は、不動産市場が依然として多くの変動に直面している一方で、企業文化、経営、人材といった内部からの変革こそが、持続性を生み出す要因であるという現実を反映しています。

株主総会からのシグナルは、建設・不動産業界が前向きな調整期に入っていることを示している。多くの企業がリストラ、リスク管理、人材重視を選択していることは、もはやあらゆる犠牲を払って成長を目指す時代ではないことを示している。

公共投資が予定通り実施され、プロジェクトの法的問題が解決され、FDI資本フローが安定的に推移すれば、2026年から2028年にかけて不動産市場はより明確な回復サイクルに入る可能性がある。その中で、インフラの基盤を築く建設企業は、依然として復興プロセスにおいて先駆的な役割を果たすだろう。

出典: https://baotintuc.vn/bat-dong-san/bat-dong-san-don-song-dau-tu-cong-doanh-nghiep-xay-dung-tai-cau-truc-de-but-pha-20251020162551113.htm