利益は力強い回復を記録したものの、前四半期は支払利息の増加が懸念材料となった。供給チャネルからの資金調達源の多様化と銀行セクターからの資金の共有は、企業にとって大きな支えとなる。
利益は力強い回復を記録したものの、前四半期は支払利息の増加が懸念材料となった。供給チャネルからの資金調達源の多様化と銀行セクターからの資金の共有は、企業にとって大きな支えとなる。
2024年、TNG投資貿易株式会社（TNG Investment and Trading JSC）の業績は好転しました。繊維・衣料品メーカーである同社の利益は44%以上増加しましたが、売上高はわずか9%の増加にとどまりました。主な要因は粗利益率の向上です。「技術と人材への投資は、当社の労働生産性の向上に貢献しました。同時に、生産・管理プロセスの改善策により、生産コストも最適化されました」と、TNG取締役会長のグエン・ヴァン・トイ氏は述べています。
しかし、収益の拡大に伴い、2024年の金融費用も14%以上増加しました。金融費用対収益比率は5%未満と低く、この数値は2023年と比較して増加したものの、TNGの利益は金利上昇の影響を大きく受けませんでした。
VNダイレクト証券会社が証券取引所に上場・登録されている1,000社を対象に行った統計によると、2024年の利益も目覚ましい成長（約18%）を遂げました。特に、2024年第4四半期の上場企業の純利益は前年同期比27.8%増加し、5四半期連続の成長となりました。しかし、利益の好調さとともに注目すべきは、金融費用の増加です。
VNDirectの専門家によると、支払利息は5四半期ぶりの高水準に急上昇した。これは、 景気回復と金利上昇を背景に、生産拡大のための企業融資への旺盛な需要が高まったことが原因だ。2024年末の負債比率は74.6%に達し、前年同期の74%から上昇した。VNDirectの専門家は、これを力強い上昇とみている。支払利息が高いにもかかわらず、融資需要の堅調さからレバレッジ比率は引き続き上昇している。
一部の大企業では、投資や事業拡大活動による支払利息が増加し、総収益に占める割合が大きくなっています。資産規模の継続的な拡大と資金調達のための借入需要の増加に伴い、ビンホームズの2024年の支払利息と社債発行額は7兆3,000億ドンを超え、前年比約2.4倍となりました。しかし、不動産譲渡収入と投資・事業協力契約による収入の増加により、この「巨人」の税引後利益は依然として4.5%増加し、35兆520億ドンを超えました。
負債資本の比率が高い企業の中には、業績が支払利息に大きく左右されるところもあります。Duc Long Gia Laiグループの主力事業は純損失を計上しました。しかし、事業が依然として困難な状況にある中、元本債務を完済し、銀行から利息を免除されたことで、突如収入源が確保されました。そのおかげで、グループは2,500億ドンを超える税引後利益を計上しました。
しかし、同社は長年にわたり赤字が続いており、多額の利息費用と事業管理費用を支払わなければならず、2024年末までにDuc Long Gia Laiは依然として2兆4,500億ドンの累積損失を抱えることになりました。一方、Hoang Anh Gia Laiの2024年第4四半期の業績は、1年前のような利息減額がなくなったため、同時期と比較して80％以上減少しました。
S&Pグローバル・レーティングのCEOであるイヴァン・タン氏は、「ベトナム・クレジット・フォーカス2025：新時代の成長、信用、資本市場」と題したワークショップで、ベトナム企業の弱点の一つは、大企業グループの中でも、資金調達源が短期融資に偏っていることだと評価した。大企業の負債の半分は短期債務であり、この比率は地域の多くの国の2倍に相当します。国内資本市場の厚みを増すには、まだ多くの時間が必要です。
多くの大企業が目指すのは、借入金への依存度を減らし、資金調達源を多様化することです。プライマリー株式市場はやや低迷していましたが、多くの大企業は既存株主への株式発行や子会社のIPOによる自己資本の増強を計画しています。
銀行融資による資金調達ルートについては、「重点課題と解決策に関する指令05/CT-TTg」において、経済成長の促進と公共投資資金の支出加速に向けた突破口を開き、2025年の8％以上の国の成長目標を確保するため、資金調達と貸出金利の動向を綿密に監視・監督し、貸出金利水準を引き下げ、個人や企業が合理的なコストで融資を受けられる条件を整え、資本価格を低く抑えることで生産と事業の回復・発展を図り、経済成長を促進することが求められている。同時に、 首相は信用機関に対し、引き続きコストを削減し、利益の一部を喜んで分配することで貸出金利の引き下げに努めるよう指示した。
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出典: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-van-nang-ganh-chi-phi-lai-vay-d250854.html
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