ハイフォン市カットハイ地区カットハイ町にあるハイフォン国際コンテナ港での輸出品の積み下ろしの様子。（写真：ヴー・シン/VNA）
貿易の減速と政策の不確実性から生じる世界的な経済的圧力の中、ベトナムは地域の例外として浮上している。
最近の国際報告書では、主要な成長の柱が引き続き強力かつ持続可能な回復力を示していることから、2025年のベトナムの経済見通しに対する信頼が高まっていると指摘されています。
ベトナムは、2025年第3四半期の国内総生産（GDP）成長率が8.23％となり、タイ、インドネシア、マレーシア、フィリピン、シンガポールを上回り、東南アジア諸国連合（ASEAN-6）の6大経済大国の中で引き続きトップの座を占めています。
これは、2011年から2025年までの期間において、ベトナムにとって2番目に高い成長率の四半期でもあり、COVID-19パンデミック後の急成長に次ぐものです。全体として、最初の9ヶ月間の国内総生産（GDP）は7.85%増加し、ベトナムは地域で最も急速に成長する経済の一つとしての地位を維持しました。
国際機関が特に評価するのは、成長率だけでなく、成長構造のバランスです。
3つの経済セクターはすべて力強く拡大しました。工業と建設は8.69%増加し（製造業は約10%増加）、サービス業は活発な貿易と観光のおかげで8.49%増加し、 農業は3.83%増加しました。農業の増加は緩やかなものでしたが、食糧供給の安定とインフレ圧力の軽減に重要な役割を果たしました。
2025年第3四半期は、複雑な自然災害や暴風雨に見舞われたにもかかわらず、製造業は安定した成長率を維持しました。2025年11月の購買担当者景気指数（PMI）は53.8ポイントとなり、前月より低下したものの、依然として50ポイントの節目を上回り、景況感の改善が継続していることを示し、加工製造業は5ヶ月連続で回復基調を維持しました。
輸出用エビの加工中。（写真：VNA）
関税局の最新データによれば、ベトナムの貿易量は引き続き目覚ましい拡大を続けていることも明らかになった。
2025年11月15日現在、輸出入総額は8,010億米ドルを超え、過去最高を記録しました。輸出構造は高度加工品やハイテク製品へと大きくシフトしており、グローバルバリューチェーンにおける地位の向上を反映しています。
ベトナムの輸出市場地図も大きく変化しており、1991年には主にアジア太平洋地域の20を超える市場でしたが、2025年までに230を超える国と地域と貿易関係を確立しています。
回復の勢いは、他の主要な要因によってさらに強化されています。2025年の最初の10か月間のベトナムへの外国直接投資（FDI）流入額は213億米ドルと推定されており、これは過去5年間の10か月間の最高額となります。
国内消費は力強く回復し、最初の10か月間の小売売上高は前年同期比9.3%増加しました。一方、観光産業は2025年の最初の9か月間で1,540万人の海外からの訪問者数を記録し、世界でもトップクラスの実績を誇る観光地となりました。
これを踏まえ、多くの国際金融機関がベトナムの成長予測を上方修正しました。HSBC銀行とスタンダードチャータード銀行は2025年10月末に、それぞれ2025年の成長予測を7.9%と7.5%に引き上げました。UOB銀行は2025年11月までに、予測を7.7%に引き上げました。
最近では、S&Pグローバルはベトナムの成長予測を2025年に7.7%、2026年に6.7%に引き上げた。
経済協力開発機構（OECD）は、世界的な需要の弱体化による課題を認識しながらも、ベトナム経済は前向きな勢いを維持しており、2026年には6.2％、2027年には5.8％の成長を予測していることを確認している。
しかし、国際機関はベトナムが無視できないリスクも指摘している。2026年の世界需要の弱まりは、特に米国が通過関税の引き上げと原産地規則の厳格化を検討していることから、輸出に影響を及ぼす可能性がある。自然災害やサプライチェーンの混乱は、投入コストの上昇を招き、企業に圧力をかける可能性がある。
国内では、堅調な国内需要と、2027年の税制調整前の2026年末の付加価値税（VAT）減税優遇措置の終了の影響により、インフレが再び上昇する可能性があります。さらに、公共投資の支出は改善しているものの、波及効果を確実にするためには、依然として加速させる必要があります。
これらの課題を踏まえ、経済協力開発機構（OECD）は、ベトナムが生産性と成長の質を高めるために制度改革を継続することを勧告している。
主な勧告には、市場志向型アプローチに向けた金融政策枠組みの改善、サービス部門における競争の促進、民間企業と国有企業間の公平な競争条件の確保、資源配分の効率性向上を目的とした非公式労働力の規模縮小などが含まれている。
アンザン果物野菜株式会社（ラムドン省）の工場では、米国、欧州、韓国、日本への輸出向けにマンゴー製品を加工している。（写真：ヴー・シン/VNA）
地域的な視点から見ると、ASEAN6カ国間の経済格差が顕著であり、ベトナムの立場を浮き彫りにしています。2025年第3四半期には、マレーシアが5.2%の成長を記録し、インドネシアは5%前後の安定した成長軌道を維持しました。これは、世界貿易の減速の中で成長を維持できた稀有な事例と言えるでしょう。
一方で、他の多くの主要経済国は成長縮小の圧力に直面しています。フィリピンのGDPは、家計消費と民間投資の低迷を反映し、予想を大きく下回る4%に急落しました。ASEANで最も急成長を遂げているシンガポールも減速し、GDP成長率は2.9%に落ち込みました。これは、製造業が国際関税と貿易変動の影響を大きく受けたためです。
タイは引き続きこの地域の弱点であり、2025年第3四半期のGDP成長率はわずか1.2%と、2021年以来の最低になると予測されています。製造業の衰退と不十分な観光業の成長は構造的な弱点を相殺するのに十分ではなく、2025～2026年の見通しはわずか1.2～2.2%に低下します。
この図において、ベトナムの目覚ましい成長は、同地域の他の国々よりも何倍も高い経済成長率を誇り、ベトナム経済を ASEAN の新興経済国の一つとして位置付けるのに貢献しています。
国際観測筋によると、成長の勢いの違いは、ベトナムが新たな発展段階に入っていることを示しており、今後数年間、政策の柔軟性、生産・サービス基盤の質、経済の開放性が、アジアで最も急速に成長する経済の一つとしての地位を維持する上で引き続き重要な要素となるだろう。
（VNA/ベトナム+）
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