| 回復は弱く、中国経済にはさらなる「奇跡」が必要 中国の不動産：ベトナムにとっての有効な「教訓」 |
不動産収入は引き続き急激に減少している
CNNによると、中国国家統計局（NBS）は、今年最初の2か月間の国内不動産売上高はわずか1兆600億元（1470億ドル相当）で、2023年の同時期に比べて29.3%減少したと発表した。
1～2月期、中国の不動産投資は9％減少し、前年同期の5.7％減少よりも急激に減少した。
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| 中国の沿岸都市青島の高層ビル（写真：CNN） |
キャピタル・エコノミクスのアナリストはこの問題について、「建設・不動産セクターの調整はまだ初期段階にある。今後数年間で不動産セクターの建設量は半減すると予想している。これは中期的に経済成長を大幅に減速させるだろう」と述べた。
経済成長を維持するためには支援政策が必要だ。
しかし、消費、工業生産、インフラ投資など中国経済の他の分野は、休暇シーズンの支出ブーム、大規模な輸出、政府主導のインフラ整備推進により改善の兆しを見せている。
ロイターのアナリスト調査によると、中国の小売売上高は2024年1～2月に前年比5.5％増となり、5.2％の予想を上回り、食品サービス、通信、タバコ、 スポーツ・娯楽部門の売上高の伸びが最も大きかった。
オックスフォード・エコノミクスの中国エコノミスト、ルイーズ・ルー氏は、 「小売売上高は増加傾向にあるが、この好調な状況が今後も続くかどうかは不透明だ。年初に行われる祝祭日に関連した消費者支出の増加が影響している可能性がある」と述べた。
さらに、中国の工業生産も今年最初の2か月で2023年の同時期に比べて7％増加し、ロイターの調査で予測された5％の増加を上回った。
市場調査会社S&Pグローバルと財新によると、輸出志向型製造業の2月のS&Pグローバルと財新中国製造業購買担当者景気指数（PMI）は1月の50.8から50.9に上昇し、4カ月連続の上昇となった。
中国税関のデータによると、輸出需要の増加により工場の生産量が増加し、中国の輸出は1～2月に前年比7.1％増加した。
一方、工場、道路、送電網などの固定資産への投資は今年最初の2か月間で4.2％増加し、アナリストの予想を上回った。
NBSのデータ分析によると、この増加は主に政府の投資によるものだが、不動産市場の低迷と国内需要の弱さにより、成長を持続させるためにはさらなる政策支援が必要だという。
「2024年に消費への決定的な刺激策がなければ、支出の伸びを維持するのは難しいだろう」とルイーズ・ルー氏は付け加えた。
さらに、ピンポイント・アセット・マネジメントの会長兼チーフエコノミストである張志偉氏も、 「2024年第2四半期の中国経済の見通しは必ずしも明確ではありません。輸出が国内の弱い勢いを部分的に相殺するのであれば、持続的な回復には、特に金融面からのさらなる政策支援が必要です」と述べています。
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