12月4日午後、政府電子情報ポータルは社債市場の効果的、安全かつ持続可能な発展を促進するためのセミナーを開催した。
ここでの情報として、銀行・金融機関財務局（ 財務省）のグエン・ホアン・ズオン副局長は、2022年10月の金融市場での事件以来、国内外の金融市場の悪化と相まって、社債市場は深刻な影響を受けており、投資家は信頼を失い、企業は発行済み債券の買い戻しの圧力にさらされているだけでなく、生産と事業のための資本を動員するための新規債券を発行することもできないと述べました。
その文脈において、政府と首相は、法的枠組みの完成からマクロ経済の安定の維持、生産・事業環境の改善、不動産市場や信用市場などの債券市場に関連する市場の改善、そして国家の支援的財政政策の実施まで、この市場に関連する分野で多くの強力な指示を出してきました。
政府は、国内市場での個別社債の募集および取引、ならびに国際市場への社債の募集を規制する政令のいくつかの条項の実施を修正、補足、および一時停止する政令第08/2023/ND-CP号を公布した。これには、当事者間のリスク共有と利益の調和の精神に基づき、企業と投資家が発行済み債券の交渉、延長、延期、交換を行うメカニズムを持つことを認める政策も含まれている。
政府が政令08号を公布した後、市場はより明るい兆候を示し、企業は債券発行に復帰した。第1四半期にはほとんど発行がなかったが、第2四半期以降、毎月の発行量は前月を上回った。11月末までに、77の企業が約220兆億ドンの発行額に達した。政令08号の規定に基づき、企業と債券保有者投資家は満期債券の支払い交渉に多大な努力を払った。これまでに68社の延滞債券量の約40％に交渉計画があり、交渉成功率は2023年2月の16％から2023年10月には63％に増加した。資金を調達した企業は、満期前に債券を積極的に買い戻している。
それと同時に、政府と首相の指示に従い、財務省は各省庁や部門と連携し、市場における違反行為への検査と監督を強化して市場の透明性を高め、宣伝活動を実施し、投資家、発行者、金融仲介業者に市場のリスクについて警告した。
グエン・ホアン・ズオン氏は、社債は企業にとって中長期的な資金調達チャネルとして非常に重要であると強調しました。社債市場の発展は、資本市場と銀行信用市場の均衡を徐々に図っていくという党と国家の政策を実行することにも繋がります。今後、経済回復後、企業が生産・事業活動の拡大のために多額の資金を必要とする時、社債チャネルの重要性はさらに増すでしょう。財務省は、持続可能で透明性が高く、効果的な社債市場を発展させるため、状況を評価し、適切な解決策を講じていきます。
セミナーで講演した経済専門家のカン・ヴァン・ルック氏は、最近の政策により社債市場が回復し、企業による社債発行額は約240兆ドンに達し、そのうち220兆ドンは民間社債、20兆ドンは公社債で、前年同期比でわずか10%の減少にとどまっていると述べた。10月には41兆ドン、9月には29兆5000億ドン、8月には25兆ドンが発行された。11月には約30兆ドンに達し、前年同期の11月と比べて15倍に増加した。 「もちろん、依然として障壁はあるものの、市場は好調に回復しており、信頼感も回復しつつあります。これらは市場の発展を促進する兆候です。政令08号は前例のない決定であり、債券の返済期限の延長・延期、そして商品の交換、つまり債券を不動産商品やその他の商品と交換することを許可するものです。これは前例のないことで、不動産市場にとって非常に重要な問題の解決に役立つでしょう」と、経済専門家のカン・ヴァン・リュック氏は述べています。
ハノイ証券取引所（HNX）のグエン・アン・フォン総裁は、7月19日にベトナム初の集中型民間社債取引システムが稼働を開始したと述べた。システムは稼働開始以来順調に稼働しており、投資家の信頼を築いている。政令第8号の影響に加え、この民間検索システムの導入により、プライマリーマーケットにおける債券発行活動は再び活発化している。7月から現在までの5ヶ月間で、発行額は約180兆VNDに達し、今年最初の6ヶ月間の5倍に上る。これは、政策が実を結び、市場の信頼を取り戻したことを示すものでもある。
SSIファンドマネジメントカンパニーのグエン・ゴック・アンゼネラルディレクターは、2022年末時点で市場関係者全員が2023年に何が起こるのかという共通の懸念を抱いていると述べた。「現時点では、ここにいる皆様と同様に、私も今回の出来事は『ソフトランディング』したと言えるでしょう。以前は投資家が取引、売買を行う市場がなかったのに対し、今では非常に明確な条件とコミットメントのもとで売買できる電子取引市場があります。非常に困難な一年は過ぎ去り、これはまさにチャンスであり、2024年にこの市場が目覚ましい成長を遂げるための基盤となるのです」とグエン・ゴック・アンゼネラルディレクターは語った。
ファンタオ
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