広範囲にわたるバーゲンハンティングにより、VN指数は急上昇。

12月16日の取引は、ベトナム株式市場が顕著な反転を見せて終了しました。午前中は変動が続き、1,630ポイント付近のサポートレベルまで一時反落しましたが、VN指数は午後に入り予想外に上昇し、前日比33ポイント以上上昇の1,679.18ポイントで取引を終えました。他の取引所では、HNX指数が約6ポイント上昇した一方、UPCoM指数は0.25ポイント下落しました。

香港証券取引所では風向きが変わり、VN30銘柄はすべて上昇し、VN指数は銀行株の配当落ち日を示す1,680ポイントの水準に近づいた。

このセッションのハイライトは流動性の改善でした。市場全体の取引額は25兆VNDを超え、ホーチミン証券取引所だけでも約20兆6000億VNDを記録しました。ここ最近の多くのセッションで見られた暗い雰囲気と比較すると、このセッションの資金の流れは、特に午後後半に積極的な買いの明確な復活を示しました。

午前の取引は値上がり銘柄が89銘柄、値下がり銘柄が191銘柄と下落で終了しましたが、午後の取引開始から30分以内にトレンドは急速に反転しました。引け時点では、値上がり銘柄が253銘柄、値下がり銘柄が66銘柄と、市場の幅が圧倒的に広がりました。日中は急激な好材料は見られませんでしたが、市場の幅の大幅な拡大、流動性の向上、そして幅広い銘柄での価格上昇という3つの要因すべてにおいて、コンセンサスが明確に示されました。

キャッシュフローは明らかに中小型株に集中しており、売買代金全体の大きな割合が2%を超える上昇を示しました。香港証券取引所では、午前の取引終了時点で1%以上上昇した銘柄はわずか43銘柄でしたが、引けまでに1%以上上昇した銘柄数は115銘柄にまで増加し、そのうち2%を超えた銘柄数は115銘柄となりました。一方、1%以上下落した銘柄数は大幅に減少しました。

注目すべきは、VN指数が2.02%（33.17ポイント）上昇し、24セッションで最も力強い上昇となったことです。しかし、この上昇の勢いは、指数を上限まで押し上げた「主力銘柄」によるものではなく、主に銀行、証券、不動産、石油・ガスセクターを中心とした幅広い銘柄の上昇によるものでした。

VN30バスケットは、ほとんどの銘柄が午前終値比で上昇し、プラストレンドを記録しました。ベンチマーク指数は2.14%上昇し、上昇銘柄は26銘柄、下落銘柄は2銘柄でした。特に目立ったパフォーマンスを見せたのは、HDBとSSIでした。

HDBは、配当支払いの権利確定日と株式発行による増資計画が近づく中、1株当たり32,100ドンの上限価格を維持した。SSIは前日の急騰からやや落ち着きを見せたものの、それでも6.5%上昇し、1株当たり30,250ドンとなった。取引量は3,200万株を超え、流動性において市場をリードする銘柄の一つとなった。

業界グループ全体でコンセンサスが明らかになっています。

- 不動産: DXG +5.8%、KDH +6.8%、TCH +5.9%、KBC +4.2%、SCR +5.8%、NLG +3.2%、VHM +2.7%…

- 銀行：MBB +3%、TCB +3.1%、CTG +2.6%、LPB +3.9%、VIB +2.3%…

- 株式：SSI +6.5%、VIX +5.1%、SHS +5.4%、HCM +3.3%、MBS +3.4%…

他の多くの銘柄も大幅に上昇し、センチメントの強化に貢献しました：MWG +5.5%、VNM +3.6%、HAG +5.9%、HUT +7.8%、DGW +5%、PVS +3.6%、SAB +2.4%、HSG +2.3%…市場では、HDB、VPL、GEX、EIB、 BSR 、CII、PVD、VNDなど、流動性が高く天井価格に達した銘柄も多数記録されました。

この力強い上昇は、VN指数が12月初旬の高値1,745ポイントから100ポイント近く下落した調整局面後の圧力を部分的に和らげるのにも役立った。この回復の主な原動力は、底値買いだと考えられている。

外国人投資家の取引額は7兆5,000億ドンを超え、1,260億ドン以上の売り越しとなりました（市場全体の統計によると、3つの取引所全体で約750億ドンの売り越しとなっています）。このグループは、前セッションで6,600億ドン以上の買い越しを記録していましたが、先週は約6兆ドンの売り越しを記録しており、市場動向に沿って取引活動が依然として非常に不安定であることを示しています。

売り越しが目立った銘柄としては、VIC（1,670億ドン）、VCB（1,530億ドン）、DGC（1,220億ドン）のほか、SGB、MSN、STB、VCI、FPT 、VREなどが挙げられます。買い越しでは、TCXが約1,500億ドンでトップとなり、これにMWG（1,130億ドン）が続きました。VIXとBSRは800億ドン以上、SSI、VNM、CTGは700億ドン以上、KDHは500億ドン以上となりました。

市場の急騰にもかかわらず、一部の銘柄は逆行した。DGC（ドゥックザン・ケミカルズ）は、早朝に1株あたり86,500ドンの底値まで下落し、2025年4月以来の安値となった。DGCの取引量は急増し、1,850万株以上（発行済み株式数の約5%）が取引され、上場以来の流動性記録を更新した。取引終了時点でも、底値で売りに出されている株式は530万株以上あった。注目すべきは、同社が最近、重要なニュースを発表していないことである。

VPS証券の新規上場銘柄も、ホーチミン証券取引所（HoSE）での取引初日に15.3%急落し、1株5万800ドンで取引を終えたことで注目を集めました。初値は1株6万ドン（IPO価格）で、上場取引量は14億8000万株を超え、定款資本金は14兆8000億ドンを超え、初日の取引レンジは20%でした。IPO後、同社は1億6185万株の私募を引き続き実施する予定で、1株5万ドンから6万5000ドンの範囲で売り出される見込みです。

下限値に達したもう一つの銘柄はQCG（クオック・クオン・ザ・ライ）で、4営業日連続で上限値に達した後、1株あたり17,500ドンまで下落しました。最近の注目すべき動きとしては、捜査機関が結論を出し、元会長兼CEOのグエン・ティ・ニュー・ロアン氏を「国有資産の管理および使用に関する規則違反」の罪で起訴するよう勧告したことです。損害額は5,420億ドン以上と推定されています。ロアン氏は依然として筆頭株主であり、定款資本の37%超に相当する約1億200万株を保有しています。

力強い上昇は調整圧力を和らげたものの、市場が木曜日にデリバティブの満期取引に入ることを踏まえると、一部の専門家は、これは単なるテクニカルな反発に過ぎないというリスクを指摘しています。全体として、VN指数のトレンドは不透明と見られており、モメンタム指標からの早期シグナルを伴い、「ダブルトップ」パターンが形成される可能性を警告する声さえ上がっています。

流動性に関して、DGキャピタルの投資ディレクターであるグエン・デュイ・フォン博士は、市場は他の投資チャネルからの競争圧力が高まっていると考えています。11月初旬以降、預金金利は上昇しており、ビッグ4の1年満期債は概ね4.7%前後となっています。また、債券市場も大規模な発行により再び活況を呈しています。しかし、バリュエーションの観点から見ると、VN指数は現在、2026年の予想PER約11.7倍付近で推移しており、中長期投資家にとって魅力的と考えられています。より持続可能な上昇トレンドを形成するには、市場に十分な力強い触媒が必要です。

こうした状況において、12月16日の取引は心理的に有利だったとみられている。価格が大幅に値下げされた際に資本が市場参入する意欲を示したが、持続可能な回復を検証するにはまだ時間が必要である。

出典: https://thoibaonganhang.vn/vn-index-bat-manh-nho-dong-tien-bat-day-lan-toa-175235.html