L'élection de Donald Trump et la bourse vietnamienne anticipent des évolutions positives à long terme

Selon Nhat Viet Securities (VFS), les politiques clés de Donald Trump auront un impact positif sur un certain nombre d'industries vietnamiennes et créeront des opportunités d'investissement potentielles à long terme.

Selon Nhat Viet Securities (VFS), les politiques clés de Donald Trump auront un impact positif sur un certain nombre d'industries vietnamiennes et créeront des opportunités d'investissement potentielles à long terme.

Après son élection, Donald Trump devrait mettre en œuvre des politiques telles que la réduction des impôts des entreprises et l'imposition de taxes de 10 à 20 % sur les importations de biens étrangers et de 60 % sur les importations chinoises. Par ailleurs, M. Trump a fait pression sur la Réserve fédérale américaine (FED) pour qu'elle maintienne des taux d'intérêt bas, créant ainsi des conditions permettant aux entreprises d'emprunter facilement des capitaux. On peut dire que les politiques du président Donald Trump visent à stimuler l' économie nationale.

Ces politiques n'ont pas beaucoup d'impact sur l'économie vietnamienne, mais ont néanmoins des conséquences. Concernant les exportations, l'augmentation des taxes à l'importation à 10-20 % renchérira les produits vietnamiens, réduisant ainsi leur compétitivité face aux produits américains. Cependant, si les États-Unis imposent une taxe de 60 % sur les produits chinois, le Vietnam dispose encore d'une marge de progression pour accroître sa part de marché, car les données montrent que la consommation américaine poursuit une bonne reprise.

Concernant les flux de capitaux d'IDE, l'application de politiques fiscales strictes ciblant la Chine accélérera le processus de délocalisation de la production hors de Chine. Le Vietnam, en particulier, demeure une destination privilégiée pour les flux de capitaux d'IDE en raison de la stabilité de ses politiques économiques, de son abondance de main-d'œuvre et de ses faibles coûts. En revanche, les politiques visant à promouvoir la croissance économique nationale pourraient entraîner un risque d'inflation accrue, affectant ainsi le processus d'assouplissement monétaire de la Fed. Ainsi, le dong vietnamien pourrait être sous pression à la dépréciation, ce qui réduirait la marge de manœuvre de la Banque d'État pour assouplir sa politique monétaire.

Les flux d'IDE au Vietnam ont eu tendance à augmenter durant le premier mandat de M. Trump. (Source : Synthèse VFS)

Le marché boursier est un baromètre de l'économie. Par conséquent, si les politiques de Donald Trump n'ont pas d'impact majeur sur l'économie vietnamienne, l'indice VN devrait fluctuer positivement, dans le même sens que le marché boursier américain. Les données historiques montrent que l'indice S&P 500 a progressé en moyenne de 11,28 % durant l'année de l'élection présidentielle. De même, l'indice VN a également progressé en moyenne de 11,9 % sur six mois, depuis la fin des élections de 2004 à aujourd'hui.

VFS estime que l'élection de M. Trump pourrait engendrer d'importantes fluctuations sur le marché boursier vietnamien, ses politiques étant souvent inattendues et imprévisibles. Cependant, à long terme, le marché évoluera positivement grâce à la stabilité macroéconomique.

Le groupe immobilier de parcs industriels bénéficiera grandement des nouvelles politiques, car la tendance à la délocalisation de la production hors de Chine stimulera les prix et la demande de locations foncières dans les parcs industriels, en particulier dans le Sud. Au troisième trimestre, de nombreuses entreprises ont enregistré des résultats positifs, notamment : IDC, KBC, LHG, SIP… VFS prévoit que la tendance à la délocalisation de la production entraînera une hausse des prix de location d'environ 10 % d'ici 2028. À partir de là, cela aura un impact positif sur les résultats commerciaux de ce secteur à long terme. Dans le secteur, les entreprises disposant d'importants fonds fonciers disponibles à la location pourront saisir les opportunités offertes par ce changement. Parmi les valeurs potentielles figurent : IDC, SZC et BCM, qui ont le potentiel de poursuivre l'expansion de leurs projets et de proposer une gamme diversifiée de services industriels.

Superficie restante du terrain à louer pour certaines entreprises du parc immobilier industriel (Source : synthèse VFS)

L'industrie d'exportation du vêtement a encore un potentiel de croissance, car il s'agit d'une industrie à forte intensité de main-d'œuvre difficile à remplacer sur le marché intérieur. Les principaux marchés d'exportation du textile et du vêtement vietnamiens sont les États-Unis et l'Union européenne. Dans un contexte de reprise de la consommation américaine et de baisse de la compétitivité de la Chine due aux politiques fiscales, l'industrie du vêtement prévoit une augmentation de sa production et de ses prix de vente sur le marché américain. Parmi les actions potentielles figurent TCM et TNG, dont les commandes seront honorées en 2024, ce qui permettra à ces entreprises de finaliser leurs plans d'affaires cette année.

De nombreuses entreprises du secteur du textile et de l'habillement ont enregistré une croissance positive de leurs bénéfices après impôts au troisième trimestre et après 9 mois de 2024. (Source : Synthèse VFS)

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Selon Nhat Viet Securities (VFS), les politiques clés de Donald Trump auront un impact positif sur un certain nombre d'industries vietnamiennes et créeront des opportunités d'investissement potentielles à long terme.

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