米大統領選報道を受けてベトナム株が急騰、なぜキャッシュフローは依然「消失」しているのか？

ベトナムの株式市場は、米国大統領選挙の終了後、ポイントの力強い回復を経験したばかりだ。しかし、流動性はまだかなり低いです。

ドナルド・トランプ氏がベトナム時間11月6日に行われた米国大統領選挙で正式に勝利した。

この情報は世界の金融市場に大きな影響を与えました。米国の株価は上昇し、過去最高値で取引を終えた。アジアでは、指数はさまざまな方向に上昇したり下落したりしたが、緑が優勢だった。

ベトナムでは、VN指数は11月6日の取引を1.25%（約16ポイント）上昇で終了した。マッチングした取引額は13兆5000億VNDを超え、前回セッションに比べ回復したものの、20セッション平均と比較すると依然として6%近く減少している。

ここ数カ月を観察すると、指数は何度も回復しているものの、流動性は「正常」に戻っていません。

今年第1四半期の平均20兆ドン超から、ホーチミン証券取引所の注文マッチング額は最近、13兆～14兆ドンの範囲で推移している。

米大統領選挙前の11月5日の取引時間でも流動性は9兆VNDを下回り、2023年5月中旬以降現在までの最低水準となった。

DSC証券ホーチミン市支店長ブイ・ヴァン・フイ氏は、11月初日の市場は流動性の大幅な減少で始まったと語った。

金融・通貨市場は、経済、金融資産、商品、不動産などの投資経路をつなぐ架け橋に例えることができます。

「キャッシュフローが他の投資経路に吸い上げられたり、別の問題の処理に集中しなければならなくなったりすると、株式市場の流動性が低下するのは当然だ」とフイ氏は語った。

まず、フイ氏は、Circular 02が2024年末に失効すると述べました。この重要な節目を前に、多くの銀行が処理、会計、帳簿の整理に注力しなければならないことを考えると、その影響は容易に想像できます。

フイ氏は「隠すことのできない項目があり、2024年第4四半期および2025年通年の銀行の利益に多かれ少なかれ影響を与えるだろう。この問題に対処するために、一定のキャッシュフローを集中させる必要がある」と述べた。

次は、2024年末に償還を迎える比較的大きな債券です。DSCディレクターは、その大部分は不動産と建設業の債券であると述べました。

「2022年のような連鎖反応のリスクは起こりにくく、企業は多かれ少なかれ異なる計画を立てている。

しかし、多くの場所で資源のバランスを取るのに苦労していることは否定できない。「これが、現在の株式市場の流動性不足の大きな理由でもある」と専門家は語った。

資本構成は主に銀行、建設、不動産などです。VN-Indexは、この業界グループに対する市場の期待のほとんどを反映します - データ：VCI

一方、米ドル、金、ビットコインなど他の多くの投資チャネルの価格も継続的に上昇しています。米ドルと同様に、ドル指数（DXY）は100前後から105付近まで上昇しました。この圧力により国立銀行は介入措置を取らざるを得なくなった。

一方、地政学的な要因により金価格は新たな高値を更新し続けています。「米ドルの価値上昇によって流動性が枯渇し、金価格が投資チャネルとして競合するようになり、また世界中の投資家の間でリスクに対する恐怖が高まっていると言っても過言ではない」と株式専門家はコメントした。

最後に、不動産市場はまだ完全に回復していないものの、地方では土地熱が高まっていることがわかります。

フイ氏は、土地からアパートに至るまで、北部の不動産価格が上昇する波が起きていると指摘した。土地ブームは南方へと広がっているようで、これも投機資金を引き寄せる経路となっている。

前述の通り、金融市場はコミュニケーションの媒体であり、地元の土地熱は株式の流動性に影響を及ぼします。

したがって、流動性は、上記の問題、特に債券の満期と Circular 02 の満期の問題が基本的に解決された場合にのみ回復できます。

「しかし、不況市場は、キャッシュフローによって放棄された優良な投資機会を割引価格でふるい落とすチャンスとなることもある」とフイ氏は意見を述べた。

ベトキャップ証券によると、今年最初の10か月間で、外国人投資家はベトナム株式市場全体で31億ドルの純売却を行った（同時期の3億6,200万ドルの純売却に比べて大幅に増加）。

外国人投資家もタイ市場で34億ドルの売り越しとなった一方、インドネシア市場で25億ドル、フィリピン市場で4,390万ドルの買い越しとなった。

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出典: https://tuoitre.vn/chung-khoan-viet-tang-vot-sau-tin-bau-cu-my-vi-sao-dong-tien-van-mat-hut-20241107080923211.htm

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