FiinGroupの専門家：信用「余地」を完全に排除するには4つの条件を満たす必要がある

機会には課題が伴う

最近発表された文書の中で、首相は国家銀行に対し、2026年から実施される信用増加割当の撤廃に向けたロードマップを早急に策定し、試験的に実施するよう要請した。これには、信用機関が効果的かつ健全に運営され、優れたガバナンスと管理能力を持ち、銀行業務の安全比率と高い安全性信用品質指標に準拠するための基準と基準を策定し、宣伝と透明性を確保する必要性が含まれる。

以前、商業銀行および外国銀行支店の自己資本比率規制に関する国立銀行の2025年6月30日発行の通達第14/2025/TT-NHNN号も、信用限度額割り当てメカニズムを廃止するためのロードマップに向けた国立銀行の重要な準備ステップと見なされていました。

この政策を評価し、 FiinGroupのリサーチ・金融サービス・コンサルティング責任者であるトラン・ティ・キエウ・オアン氏は、金融投資新聞「ファイナンス」の債券ハイライトニュースレター第8号2025号で次のように述べています。「首相が中央銀行に対し、信用枠制度、いわゆるクレジットルームを廃止するためのロードマップを策定するよう指示したことは、重要な転換点です。これは国際的な潮流に沿った一歩だと考えています。他の多くの国では、信用の伸びは、クレジットルームのような行政上の制限ではなく、広く言えば資本安全基準、リスク管理基準、そして市場規律に基づいています。」

実際、2025年の最初の6ヶ月間で、システム全体の信用の伸びは10%近くに達し、前年同期を大幅に上回りました。中央銀行は積極的に信用機関への融資枠を緩和し、公開市場に流動性を供給しました。また、銀行部門による社債発行も、市場への潤沢な資本供給に貢献しました。しかし、段階的に融資枠を緩和する仕組みは短期的な解決策に過ぎません。2026年から融資枠を撤廃する政策は、信用の伸びをより安定的、包括的、かつ効果的に配分し、行政判断への依存度を低減するものです。

信用の伸びは加速し、5年ぶりの高水準に達し、2025年には16～18%を目指す。

キエウ・オアン氏は、信用枠の撤廃は機会と課題の両方をもたらすと評価した。機会とは、銀行が自らの成長ポテンシャルを決定する上で、資本力とリスク管理能力に頼るようになることである。これは、資本バッファーが充実し、資本管理能力が高く、資本コストが低い銀行には、多くの突破口が開かれることを意味する。一方、リスク資産に対する資本バッファーが薄く、経営能力が弱い銀行、あるいは特別監督下にある銀行は、一定の障害に直面することになるだろう。

「短期的には、信用枠の撤廃は確かに業界の差別化を生み出すでしょう。しかし、私の見解では、これは必ずしもマイナスではありません」とキエウ・オアン氏は述べた。むしろ、この政策は、基準を満たしていない銀行の資本増強、リスク基準の引き上げ、外国機関からの投資資金の誘致、M&A活動の促進を促し、ひいては業界全体の競争力を向上させることになるだろう。

余裕をなくすための課題は小さくない。キエウ・オアン氏は、十分な監視・規制手段がないまま信用の伸びが進んだ場合、あるいは信用の伸びが資本力やリスク管理能力を上回った場合、システムは高い不良債権率に直面することになると述べた。一部の銀行は成長と引き換えに融資基準を引き下げる可能性があり、資本フローが一部のリスクの高い分野に流入し、インフレ圧力や資産バブルのリスクを引き起こす可能性がある。

ベトナムの商業銀行の平均自己資本比率（CAR）は約12%に過ぎず、一部の国営商業銀行では約10%にとどまっており、アジア太平洋地域の銀行の平均（18～20%）を大幅に下回っていることから、このプレッシャーが生じています。このギャップは成長の余地を生み出す一方で、将来的にシステムの安全性を確保するために、銀行に資本増強とリスク管理能力の強化を迫る大きなプレッシャーも生じています。

クレジットルームを完全に削除するための4つの条件

現在の業界の状況では、ベトナムは段階的に次のような措置も適用しています：資本要件の引き上げ、新しい信用機関法に基づく業界による信用監視と早期警告メカニズム、商業銀行と外国銀行支店の自己資本比率に関する通達 14/2025/TT-NHNN、... これらの措置は、商業銀行がバーゼル III 基準に近づき、資本の質を向上させ、リスク管理能力を強化し、信用枠などの行政措置への依存を減らすのに役立ちます。

FiinGroup の専門家は、信用枠を完全に取り除くには、4 つの条件を満たす必要があると考えています。

まず、バーゼルIII基準に従って資本とシステムの安全性を高め、大きな変動に直面した商業銀行の耐久性を確認するために定期的なストレステストを実施します。

第二に、業界やセクター別の信用監視を強化し、早期警告および早期介入のメカニズムを適用します。

第三に、一連の指標に基づいて情報開示を標準化する。例えば、自己資本比率（CAR）、流動性カバレッジ比率（LCR）、安定資金比率（NSFR）、預貸率（LDR）、不良債権比率などである。同時に、独立した信用格付けを奨励する。

第4に、銀行信用への依存を減らすためには、銀行信用市場だけでなく、債券市場、株式市場、年金基金、インフラ基金など、資本市場を発展させることが非常に重要です。

特別信用枠の廃止は、ロードマップに沿って実施される必要がある。「フェーズ1は、バーゼルIII基準を満たした銀行に適用できます。フェーズ2は、残りの銀行にも徐々に拡大されますが、厳格な監視メカニズムを維持しながら、定期的な評価と規制手段を市場変動に合わせて調整する必要があります」と、トラン・ティ・キエウ・オアン氏は述べた。

出典: https://baodautu.vn/chuyen-gia-fiingroup-can-dap-ung-4-dieu-kien-de-do-bo-hoan-toan-room-tin-dung-d375641.html