VNGコーポレーション（VNG）は、1兆ドンの損失を3,780億ドンに減らす計画を立てなければならない。

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ベトナム株式市場最高値VNZ株の長期下落

VNGコーポレーションは、ベトナムのテクノロジーユニコーンとしてメディアで頻繁に取り上げられる企業です。同社の株式も2023年2月にUPCoMに移管され、株価が1株あたり24万ドンから135万ドンに急騰して投資家を驚かせた。これはベトナム証券取引所のどの株もこれまで達成したことのない記録的な価格だ。

株価の高騰とは対照的に、過去2年間のVNGの業績は「損失」という2つの言葉で要約できる。

ベトナムで最も株価が高い企業は、時価総額を3,780億ベトナムドンに減らす計画を立てなければならない。 — かつてベトナムの数十億ドル規模のテクノロジー・ユニコーンだったVNGコーポレーション（VNZ）は、現在、1兆ドルの損失に直面している（写真TL）

具体的には、2021年に同社は最大7,649億VNDの収益を記録し、税引後損失は720億VNDでした。 2022年に入っても同社の収益は引き続きわずかに増加して7兆8,010億ドンとなったが、税引き後の損失は1兆5,340億ドンに達した。

VNGの監査済み財務諸表を見ると、記録された収益は非常に高いものの、同社の売上原価も2022年には4,364億VNDに達していることがわかります。販売費や事業管理費などの付随費用も非常に高く、それぞれ2,728億VNDと1,579億VNDに達しています。

コスト高により、VNGは主な事業活動で最大9,420億VNDの損失を被った。これは、VNG がビジネスを展開すればするほど、損失が大きくなることを意味します。その他の費用と未払い税金を差し引いた後、VNGは2022年に連結損失1兆5,340億ドン、親会社の損失1兆770億ドンを記録した。

これは、1株当たり100万ベトナムドンまでの価格でベトナムのテクノロジーユニコーンが誕生するという投資家の期待とはまったく逆の結果だ。 2023年6月18日の取引セッションでは、VNZコードの価格は1株あたり755,000ドンで、2023年2月にフロアに移された直後に達した最高値と比較してほぼ半分に下落しました。

VNGは数千億の損失から、投資を分散させることで損失を3,780億VNDに減らす計画を立てなければならない。

先週、VNGの取締役会は、2023年7月7日に開催予定の年次株主総会の改訂文書をいくつかの注目すべき内容とともに発表しました。このうち、VNGは2023年に最大9兆2,810億VNDの収益目標を設定している。

同社は2022年比19％増の収益目標とは対照的に、2023年の利益目標をまだ設定できていない。VNGの年間税引後利益計画は、親会社の損失を1兆770億ドンから3780億ドンに削減することだけだ。

同時に、VNGの取締役会は、電子ウォレット、決済ゲートウェイ、ゲーム著作権、AI開発などの戦略的事業分野への投資のために現金資源を確保するため、2022年に配当金を支払わない計画も株主総会に提出した。

最後に、取締役会は、自己株式710万株の運用計画の変更も株主に提出した。 2022年の株主総会において、これらの株式を私募によりプロの証券投資家に販売することが承認されましたが、まだ実行されていません。つきましては、取締役会といたしましては、株主の皆様に当該株式の取り扱いについてご検討いただくよう提案いたします。

VNGの2023年の事業計画を見ると、同社が巨額の投資資金を投じて広範囲に投資し、非常に多くの分野に進出していることがわかる。同社の2023年の目標は損失の削減のみであることは理解に難くない。このように業績が暗いため、VNZ株価がいつ最高値まで回復できるかは不明です。

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