Les investisseurs étrangers seront-ils bientôt autorisés à négocier avec une marge de 100 % ?

La Commission d'État des valeurs mobilières (SSC) vient d'annoncer qu'elle sollicite l'avis des unités, des organisations et des particuliers sur le projet de circulaire modifiant et complétant un certain nombre d'articles des circulaires réglementant le négoce de titres sur le système de négociation de titres ; la compensation et le règlement des transactions sur titres ; les opérations des sociétés de valeurs mobilières ; et la divulgation d'informations sur le marché des valeurs mobilières.

Conformément à la réglementation en vigueur, les investisseurs étrangers doivent déposer 100 % de la valeur de la transaction à titre de garantie. Cette exigence constitue un frein à la modernisation du marché. C’est pourquoi le projet de circulaire contient plusieurs dispositions importantes relatives au trading sur marge par les investisseurs étrangers.

Premièrement , modifier et compléter le point a, paragraphe 1, de l'article 7. Plus précisément, il stipule : « Les investisseurs ne peuvent passer des ordres d'achat de titres que s'ils disposent de fonds suffisants sur leur compte de négociation de titres, à l'exception des opérations suivantes : opérations sur marge telles que stipulées à l'article 9 de la présente circulaire ; opérations sans marge financées à 100 % par des investisseurs institutionnels étrangers telles que stipulées à l'article 9a de la présente circulaire ; opérations effectuées par des investisseurs ouvrant des comptes de dépôt de titres auprès de banques dépositaires lorsqu'il existe une garantie de paiement ou une confirmation de la banque dépositaire acceptant la demande de paiement de l'investisseur pour les opérations sur titres. »

Deuxièmement , ajouter l'article 9a, « Opérations sans marge avec des fonds provenant à 100 % d'investisseurs institutionnels étrangers », après l'article 9 de la circulaire n° 120 du 31 décembre 2020, régissant les opérations sur actions cotées et enregistrées, certificats de fonds, obligations d'entreprises et warrants garantis cotés en bourse. Ainsi, les sociétés de bourse seront autorisées à accepter les ordres d'achat d'investisseurs institutionnels étrangers même si le compte du client ne dispose pas de la totalité du montant de l'ordre.

Finance - Banque - Les investisseurs étrangers seront-ils bientôt autorisés à négocier avec une marge de 100 % ? — La compensation et le règlement des transactions sur titres sont effectués conformément à la loi et aux règlements de VSDC.

Troisièmement, ajouter l'article 35a « Paiement des opérations d'achat de titres sans dépôt de marge en utilisant 100 % de fonds provenant d'investisseurs institutionnels étrangers » après l'article 35 de la circulaire n° 119 du 31 décembre 2020, publiée par le ministre des Finances, réglementant l'enregistrement, la garde, la compensation et le règlement des opérations sur titres.

Plus précisément, les investisseurs institutionnels étrangers doivent disposer de fonds suffisants sur leurs comptes pour régler leurs transactions avant que le dépositaire membre ne confirme le résultat de l'opération sur titres auprès de la Société vietnamienne de dépositaire et de compensation des valeurs mobilières (VSDC). La compensation et le règlement des opérations sur titres sont effectués conformément à la loi et à la réglementation de la VSDC.

Si un investisseur institutionnel étranger ne dispose pas de fonds suffisants dans le délai imparti, son obligation de payer l'opération d'achat de titres avec des fonds insuffisants sera transférée à la société de courtage auprès de laquelle l'investisseur a passé l'ordre, à des fins de compensation.

Les sociétés de bourse auprès desquelles des investisseurs institutionnels étrangers passent des ordres d'achat de titres sont tenues de régler les achats effectués par ces investisseurs qui ne disposent pas des fonds nécessaires, conformément à la réglementation. Ces sociétés doivent s'assurer de disposer de capitaux suffisants pour effectuer ces paiements. En cas d'insolvabilité, elles s'exposent à des sanctions conformément à la loi et au règlement de la VSDC.

Quatrièmement , ajoutez la clause 9 à l'article 16 : « Les sociétés de valeurs mobilières fournissant des services de négociation sans marge avec des fonds d'investisseurs institutionnels étrangers à 100 % sont tenues de régler toutes les transactions en cours de leurs clients. »

Conformément aux objectifs énoncés dans la décision n° 1726 du 29 décembre 2023 du Premier ministre approuvant la stratégie de développement du marché boursier jusqu’en 2030, l’objectif est de faire passer le marché boursier vietnamien du statut de marché frontière à celui de marché émergent d’ici 2025, selon les normes de classification des marchés boursiers des organisations internationales .

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