最終レッスン – 投資家の利益と損失

[広告1]

ドアン・フォン・ガーさん（47歳、ハノイ市タンスアン区）は長年の株式投資家ですが、自身が株主である企業が数百万株の追加発行を発表したことに不満を抱いています。これは株主の資産を減少させる可能性があるため、彼女だけでなく多くの投資家も懸念しています。

株式希薄化への懸念

ドアン・フォン・ガ氏は、自身が保有する企業が近い将来、投資家への配当支払いと市場への売り出しのため、数百万株の追加発行を計画していると述べた。「現時点では、この会社の事業状況があまり安定していないため、これ以上の株式発行は必要ありません。市場に株式が流通すれば、株式の希薄化が容易に起こり、株主数は増えても既存株主の株式保有比率は低下することになります」とガ氏は述べた。

上場企業がより多くの株式を市場に発行しようと競争する中、ンガ氏の懸念は他の多くの投資家の懸念でもある。

Mirae Asset Vietnam Securities Company（韓国ソウルに本社を置く多国籍金融グループ）のブローカー部門責任者である専門家Dang Van Cuong氏によると、投資家の懸念には根拠があるものの、これは依然として発行者の目的とその実施方法に依存するとのことだ。

Hàng tỷ cổ phiếu đổ bộ thị trường: Bài cuối – Được, mất với nhà đầu tư - Ảnh 1. — 追加株式の発行は、多くの要因に応じて、多くのプラス面とマイナス面の状況につながる可能性があります（図：インターネット）

ホーチミン市経済大学金融市場学科長のグエン・フー・フアン准教授は、株式発行は必ずしも株式の希薄化、つまり投資家に不利益をもたらすわけではないと述べた。なぜなら、株式がボーナスの形で発行される場合、株式と投資家の権利は希薄化されないからだ。企業が追加発行株式を購入する権利を持つすべての投資家に公開発行する場合も、株式の希薄化は起こらない。

株主の株式保有比率に応じた発行計画については、既存投資家が追加購入を決定した場合、企業は通常、既存株主の購入権を優先的に考慮し、その後に外部発行を行うため、株式の希薄化は抑制されます。投資家に追加購入の必要がない場合、希薄化は拡大します。

要約すると、企業が株式を発行する場合の一般的な可能性を評価するために、グエン・フー・フアン准教授は次のように述べています。

まず、会社がうまく運営され、動員した資本を効果的に使用すれば、利益が増加し、株主の利益も増加します。

第二に、大量の株式発行は株主の株式の希薄化を加速させ、株主の利益分配権と議決権に重大な影響を与える。企業が資本を有効活用しない場合、株主の資産は減少する。

第三に、発行済み株式数が需要を上回ると、株価の下落につながりやすく、これも投資家の利益に影響を与えます。

Mirae Asset Brokerageのマネージャー、ダン・ヴァン・クオン氏によると、投資家は株式発行による資金の有効活用を観察し、評価する必要がある。企業の業績は財務報告書に反映される。

企業が追加資本を効果的に使用して業績にプラスの変化をもたらした場合、これは市場での企業の株価上昇につながるプラスのシグナルとなり、投資家に利益をもたらします。

逆に、資本の使用が不明確かつ非効率的であれば、企業の評価係数が低下し、株価に悪影響を与える可能性があります。

したがって、専門家によると、企業が追加株式を発行した場合に投資家が利益を得るか損失を得るかを具体的に評価することは困難です。これは、投資家の投資戦略、売買価格、株式取引量、あるいは市場動向などによって左右されます。

専門家からの推奨事項

一連の企業による大量の株式発行の傾向の現状を評価し、グエン・フー・フアン准教授は投資家に次のように勧告している。

・企業の経営状況や将来性に注意を払う必要がある。