Die CII hat 13 Billionen geliehen, woher soll das Geld für 6 BOT-Projekte im Wert von 75 Billionen kommen?

Die Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Joint Stock Company (Code CII) konnte die ordentliche Hauptversammlung 2023 aufgrund einer unzureichenden Anzahl an Stimmrechtsvertretern im April 2023 nicht abhalten. Es ist erwähnenswert, dass das Unternehmen eine Dividendenausschüttung an die Aktionäre geplant hatte, jedoch nur 45,76 % der Stimmrechtsvertreter anwesend waren.

Darüber hinaus deuten die rückläufigen Geschäftsergebnisse im ersten Halbjahr 2023 und Schulden in Höhe von bis zu mehreren tausend Milliarden VND auf eine Instabilität der Kapitalstruktur des Unternehmens hin.

Das zweite Quartal 2023 konnte dank positiver Finanzergebnisse gerade noch einen Verlust vermeiden.

Die Geschäftsergebnisse von Ho Chi Minh City Infrastructure Investment im zweiten Quartal verzeichneten einen Nettoumsatz von 843,4 Milliarden VND, ein Rückgang von 15,2 % gegenüber dem Vorjahresquartal. Davon entfielen 641,6 Milliarden VND auf die Kosten der verkauften Waren. Der Bruttogewinn des Unternehmens erreichte 250,6 Milliarden VND, ein Minus von 55,4 % gegenüber dem Vorjahresquartal. Die Bruttogewinnmarge sank von 45,5 % auf nur noch 23,9 %.

Die hohe Kostenquote und der Rückgang des Bruttogewinns deuten auf Probleme im Geschäftsbetrieb von CII hin. Darüber hinaus stiegen die Finanzerlöse im zweiten Quartal deutlich von 259,5 Milliarden VND auf 461,9 Milliarden VND, was einem Anstieg von 128,2 % entspricht.

CII lieh sich 13.000 Milliarden VND und zahlte täglich 4,04 Milliarden VND an Zinsen (Foto TL).

Der Großteil dieser Finanzerträge stammt aus Investitionskooperationen, Kapitalhilfen, Einlagen und Anleihen. Diese Einnahmen tragen maßgeblich dazu bei, dass das Unternehmen im zweiten Quartal einen Verlust verzeichnen konnte.

Obwohl die Finanzerträge deutlich stiegen, erhöhten sich auch die Finanzaufwendungen um 41,2 % auf 454,8 Milliarden VND. Diese Aufwendungen, die größtenteils auf Zinsaufwendungen entfallen, belasten die Erträge der CII erheblich.

Die Verwaltungs- und Vertriebskosten sanken im zweiten Quartal auf 35,8 Milliarden bzw. 121,6 Milliarden VND. Der Gewinn nach Steuern belief sich im zweiten Quartal auf 83,3 Milliarden VND, ein Rückgang von 34,3 % gegenüber dem Vorjahresquartal. Ohne die Finanzerlöse in Höhe von 461,9 Milliarden VND hätte die CII im zweiten Quartal mit Sicherheit einen Verlust erlitten.

Schulden in Höhe von 13.000 Milliarden VND und tägliche Zinsaufwendungen von bis zu 4 Milliarden VND

Zum Ende des zweiten Quartals beliefen sich die Gesamtaktiva der CII auf 26.649,2 Milliarden VND, ein Rückgang von 6,7 % gegenüber Jahresbeginn. Das Unternehmen verfügt über liquide Mittel in Höhe von 954,6 Milliarden VND. Darüber hinaus bestehen Einlagen in Höhe von 2,5 Milliarden VND sowie Wertpapieranlagen im Wert von 615,6 Milliarden VND.

Auffällig ist, dass die Verschuldung einen relativ großen Anteil am Vermögen der CII ausmacht. Die kurzfristigen Verbindlichkeiten stiegen von 5.166,4 Milliarden VND auf 6.039,4 Milliarden VND. Dies bedeutet, dass die kurzfristigen Kredite allein in den ersten sechs Monaten des Jahres um 615,6 Milliarden VND zunahmen.

Die langfristigen Verbindlichkeiten der CII belaufen sich aktuell auf 7.112,3 Milliarden VND. Berechnet man die gesamten kurz- und langfristigen Verbindlichkeiten, so beläuft sich die aktuelle Verschuldung der CII auf bis zu 13.151,7 Milliarden VND. Diese enorme Verschuldung übersteigt das Eigenkapital des Unternehmens um 62,2 % und birgt somit erhebliche Risiken für das Kapitalmanagement der CII.

Angesichts des hohen Verschuldungsgrades sind auch die Zinsaufwendungen der CII relativ hoch. Allein im zweiten Quartal beliefen sich diese auf 363,6 Milliarden VND, was täglichen Zinszahlungen von 4,04 Milliarden VND entspricht.

Zum 30. Juni 2023 bestätigte das Unternehmen außerdem den Tilgungsplan für Kredite in Höhe von bis zu 5.107,7 Milliarden VND innerhalb von 12 Monaten. Der für Anleihedarlehen in den nächsten 12 Monaten zu zahlende Betrag beläuft sich auf 2.004,7 Milliarden VND.

Trotz der Aufnahme von Krediten in Milliardenhöhe plant CII weiterhin die Erforschung von 6 BOT-Projekten mit einem Gesamtinvestitionsvolumen von 75.000 Milliarden Dong.

Im Dokument zur außerordentlichen Hauptversammlung der Aktionäre 2023, die am 19. September 2023 in Ho-Chi-Minh-Stadt stattfinden soll, kündigte die CII die Prüfung von 6 BOT-Projekten mit einem Gesamtinvestitionsvolumen von bis zu 75.000 Milliarden VND an.

6 BOT-Projekte mit einem Gesamtinvestitionsvolumen von bis zu 75.000 Milliarden, die die CII trotz der bestehenden enormen Verschuldung von 13.000 Milliarden prüft (Dokumente der außerordentlichen Hauptversammlung der Aktionäre der CII 2023).

Zu den Projekten gehören: Ho-Chi-Minh-Stadt – Trung Luong – My Thuan Schnellstraße Phase 2 mit 22.000 Milliarden VND; Verbesserung der Verkehrskapazität im Nordwesten von Ho-Chi-Minh-Stadt mit 19.059 Milliarden VND; Projekt zur Modernisierung und Erweiterung der Nationalstraße 1A von der Kreuzung Tan Kien bis zur Grenze von Long An mit 11.982 Milliarden VND; Projekt zur Verbesserung der Verkehrskapazität entlang der Strecke Pham Van Dong – Nguyen Xi – Ung Van Khiem – Nguyen Huu Canh mit 10.108 Milliarden VND; Projekt zur Modernisierung und Erweiterung der Nord-Süd-Achse von Nguyen Van Linh zur Schnellstraße Ben Luc Long Thanh mit 6.625 Milliarden VND; Projekt zur Modernisierung und Erweiterung der Verbindungsstrecke der Schnellstraße Ho-Chi-Minh-Stadt – Trung Luong mit 5.048 Milliarden VND.

Die Prüfung von BOT-Projekten mit einem Gesamtinvestitionsvolumen von bis zu 75 Billionen VND hat das Interesse von Investoren geweckt, da die Verschuldung derzeit einen sehr großen Anteil des Gesamtvermögens der CII ausmacht. Woher soll diese Einheit die Mittel für derart große Projekte nehmen?

Quelle: https://www.congluan.vn/cii-vay-no-13000-ty-tra-lai-vay-4-ty-moi-ngay-lay-tien-dau-de-lam-6-du-an-bot-75000-ty-post262261.html