加工・製造業が外国直接投資を誘致する上での指標

ベトナムにおけるFDI誘致の約40年間、加工・製造業へのFDI資本は常にトップの地位を占めてきました。写真：D.T

加工・製造業からの痕跡

2025年8月、加工製造業における一連のFDIプロジェクトに投資登録証明書が交付された。最も有名なものとしては、バクニン省に投資された、総登録資本金3億米ドルのLuxshare-ICT（中国）のスマートフォン製造プロジェクト、ハイフォンに投資された、総登録資本金2億700万米ドルのGE Vernova Hai Phong Co., Ltd. - GRID Branch（米国）の高電圧直流（HVDC）および高効率交流（AC）変圧器の製造、組み立て、開発プロジェクトなどがある。

さらに、タイニン省のハイリデ・ファイバーズ（香港）自動車産業向け合成繊維工場プロジェクトは2億米ドルの増資を行い、総投資額は3億3,500万米ドルに達した。これらのプロジェクトは、2025年8月単月の加工製造業へのFDI総額を16億米ドルに引き上げる上で大きく貢献し、今月誘致されたFDI総額の76.5%を占めた。

実際、約40年間にわたるFDI誘致において、投資家の「嗜好」は大きく変化し、後に不動産、金融（銀行）、小売などの分野に重点が置かれるようになったものの、加工・製造業へのFDI資本は常にトップの座を占めてきました。おそらく最大の変化は、ハイテクプロジェクト、電子機器、半導体など、世界の先駆的産業への「巨額」投資の増加でしょう。

外国投資庁（財務省）のデータによると、ベトナムの加工製造業へのFDI投資は累計3,207億米ドルに達し、有効FDI資本総額（5,235億米ドル - PV）の61.3%を占めています。このうち、2025年の最初の8ヶ月間では、約153億米ドルに達し、登録済みFDI資本総額の約58.5%を占め、2024年の同時期と比較して7.7%増加しました。

この分野への多額の投資は、過去8ヶ月間のベトナムにおける登録済みFDI資本総額の261億米ドル（同期間比27.3%増）に大きく貢献しました。一方、実現資本は154億米ドルに達しました。これらは非常に好ましい数字であり、外国投資庁によると、ベトナムが引き続き「国際投資資本にとって魅力的な投資先」であることを証明しています。

国泰君安ベトナム証券は2025年8月末に発表した報告書の中で、ベトナムにおける7か月間のFDI誘致に関する統計をとったが、2024年の同時期と比べて27.3%増の241億ドルとなり、これは「ベトナム経済にとって前向きな兆候」であると強調し、同時にベトナムが「国際企業の目に依然として魅力的な投資先である」ことを示していると述べた。

「フバイ醸造所の拡張プロジェクトは規模と生産能力の拡大だけではなく、ベトナムに対する当社の長期的な取り組みを示すものでもある」と、カールスバーグ・ベトナムのジェネラル・ディレクターであるアンドリュー・カーン氏は、9,000万米ドル規模の拡張されたカールスバーグ・フバイ醸造所の最近の落成式で断言した。

課題の増大、競争力向上へのプレッシャー

ベトナムへのFDI資本は依然として非常にプラスであるものの、現実には、特に世界のFDI流入が引き続き減少する中で（地政学的リスク、貿易保護主義、サプライチェーンの断片化により、2024年には11％減少し、今年はさらに深刻な減少のリスクがある）、FDIを誘致するための競争圧力が高まっている。

UNCTADの2025年世界投資報告書によると、欧州へのFDI流入は58%減少した一方、東南アジアへのFDI流入は10%増加しました。これは、ベトナムを含むASEANの国際投資家にとっての魅力が高まっていることを示しています。しかし、ベトナムがこの機会を捉えられるかどうかは別の問題です。

過去8ヶ月間のベトナムにおけるFDI誘致統計には注目すべき点がある。追加投資資金と出資・株式取得による投資資金は引き続き急増し、それぞれ同期間比85.9%増の106億米ドル、同58.8%増の45億米ドル近くに達した一方で、新規登録資本は依然として減少し、同期間比8.1%減の110億米ドル強にとどまった。

外国投資庁は、新規登録資本の減少は、世界市場の変動により、投資家がベトナムでの新規プロジェクトの立ち上げに慎重になっていることを示しているとコメントした。既存プロジェクトの規模は大幅に拡大しており、ベトナムで事業を展開する投資家の長期的な信頼感を示しているものの、新規プロジェクトの誘致は必ずしも大きな成果を上げていないことは明らかである。

外国投資庁（FIA）でさえ、加工・製造業が登録済みFDI資本全体の58.5%を占め、長年安定した傾向を維持しているものの、電子部品サプライチェーンが変動すればリスクが生じる可能性があると懸念しています。近年、この分野への多額の投資資金流入により、ベトナムはグローバルサプライチェーンにおける重要な拠点となっています。

しかし、困難は依然として続いている。開発戦略研究所（旧計画投資省傘下）の元所長ブイ・タット・タン氏は、先週末、国会経済財政委員会常任委員会が主催した社会経済情勢に関する協議セミナーで、今後のFDIフローに影響を与える2つの要因、すなわちグローバル最低税率と国際的および地域的なサプライチェーンの変化について言及した。

さらに、ブイ・タット・タン氏は、米国が最近導入した「相互税」政策も、FDI資本フローの動向に大きな影響を与えると考えている。「ベトナムの魅力を今後も維持していくためには、投資促進のため、行政手続きの改革を継続し、ライセンスの迅速な付与と投資準備段階におけるコスト削減を実現する必要があります。併せて、税制優遇措置に代わる支援メカニズムを速やかに導入する必要があります」とブイ・タット・タン氏は述べた。

同専門家は、土地や事業施設へのアクセス支援、工業団地内および近郊のインフラや社会住宅への支援、ビザや労働許可証の問題への対応支援、人材育成支援など、実施の余地が大きい支援政策について言及した。

外国投資庁はまた、FDI誘致における競争力を高めるために、投資環境、インフラ、支援産業を継続的に改善する必要性を強調した。

出典: https://baodautu.vn/dau-an-tu-cong-nghiep-che-bien-che-tao-trong-thu-hut-fdi-d380860.html