企業は依然として資金を借り入れることができない

部屋が天井に達し、お金を引き出すのが困難

最近、顧客がお金を借りたい場合、信用枠が不足することを恐れて、顧客に対して急いで申し込みを完了するよう「促す」銀行員もいる。即刻拒否されるわけではないが、理由も分からないまま融資申請が長期間「凍結」されてしまう企業も少なくない。実際、今年の最初の 3 か月だけでも、MSB 銀行の融資が 13% 増加し、Techcombank 銀行が 10.7% 近く増加し、 HDBank 銀行が 9% 増加するなど、一部の銀行の融資が急増しました。 TP銀行、ナムA銀行、VietA銀行は7％増加しました。年初に割り当てられた信用枠比率と比較すると、ほとんどの銀行がほぼ上限に達しており、貸し出しのための信用枠が不足していることがわかります。

国立銀行は商業銀行に対し、企業の融資へのアクセスを増やすよう指示する必要がある。

言うまでもなく、過去1か月余りの間に、多くの銀行が満期前に債券を買い戻すのに数千億ドンを費やした。例えば、5月29日、ベトナム投資開発株式会社商業銀行（ BIDV ）は、2020年5月に発行された8年債610億ドン相当を買い戻したと発表した。同銀行はこれに先立ち、4月下旬から5月上旬にかけて、総額約2兆5000億ドンに上る債券を、満期前に継続的に多数回買い戻していた。

同様に、5月18日と19日、ベトナム海事商業銀行（MSB）は、2021年5月以降に発行された債券2ロットを買い戻すために2兆7,000億ベトナムドンを費やした。 5月12日、ベトナム技術商業銀行（ テクコムバンク）は、2022年5月12日に発行されたコードTCB2225003の未償還債券1兆VNDをすべて買い戻しました...これも資本源を「食いつぶし」、融資に利用できる金額を豊富に確保できない状態にしています。

信用枠が維持され続けるならば、国立銀行は自らの管理・監督体制が不十分であり、不可抗力の「黄金の環」に頼らざるを得ないことを認めていることになるのだろうか。

国家通貨金融政策諮問委​​員会委員、トラン・ゴック・トー教授

ホーチミン経済大学財務学部長のグエン・ヒュー・フアン博士は、ベトナム国家銀行（SBV）が運営金利を3回調整したにもかかわらず、多くの銀行が信用枠の上限に達したため市場の金利水準が大幅に低下できなかった理由を分析した。

「金利を引き下げられるのは、国家銀行、国庫、そして企業から安価な資金を調達できる大規模銀行だけです。しかし、これらの銀行は企業が資金を借り入れる際に満たすのが難しい厳しい規制を設けています。そのため、顧客は意図せず小規模銀行へと乗り換えざるを得なくなります。一方、国家銀行が小規模銀行に付与する与信枠は、わずか6～10%程度です。融資残高を基準に計算すると、一部の銀行は数千億ドンしか融資を増やすことができず、これは市場の需要に比べれば取るに足らない額です。そのため、これらの銀行の金利を引き下げるのは非常に困難です」とフアン氏は述べ、さらに、この銀行に融資を申し込んだ顧客に対し、より低金利の別の銀行を紹介するという奇妙な現象も市場には存在していると付け加えた。

実際、余裕がないために銀行が融資を拒否したことが、このような状況につながったのです。フアン氏によると、銀行は現在、6〜9か月前から高金利で動員された資本に「縛られている」ため、損失を回避するために融資金利の引き下げを遅らせる時間が必要だという。また、運用金利は引き下げられるものの、信用枠が枯渇すれば、（たとえ資本が安価であっても）資金調達は効果的ではなくなる。 「したがって、銀行の信用枠の開放を検討する時期であり、2022年第4四半期のように一連の銀行が信用枠を使い果たさないようにする必要がある」とフアン氏は強調した。

企業は依然として銀行から資金を借り入れるのが難しい

経済学者のディン・テ・ヒエン博士は、資本が経済に流入しない理由は数多くあると説明しています。まず、現在多くの企業が経営難に直面しているため、銀行はリスクを評価し、企業が必要とする金額よりも少ない金額を融資したり、融資を望まなかったりしています。また、銀行は現在、担保資産を昨年より20～30％減らすよう再評価しており、そのため企業向け融資限度額は大幅に減少している。特に、土地や不動産プロジェクトではキャッシュフローが滞り、回復の見込みがありません。滞留した債券は期限までに銀行に返済できず、あるいは満期前に銀行自身が債券を買い戻さなければならない…そこから銀行も融資を増やす余裕がなく、経済におけるキャッシュフローの不足は理解できる。

年初にスピードを上げて、年末に急に引き締めるのはやめましょう。

信用混雑が経済停滞を引き起こしている問題が国会で分析されている。 5月31日、第15期国会第5回会議のプログラムに基づく2023年最初の数か月間の社会経済開発計画と国家予算の実施に関する議論で発言したト・アイ・ヴァン代表（ソクチャン省国会代表団）は、2023年初頭から、国家銀行は運営金利を3回引き下げたが、現時点では企業が融資を受けるのはまだ困難であると述べた。

各銀行が確保しなければならない義務的比率は、法定準備金に加え、各分野の安全係数であり、これにより中央銀行はインフレ抑制に役立ってきました。安全係数規制に加え、様々な法定準備金ツールを活用することで、銀行は融資枠の上限に過度に依存することなく、自己調整を行うことができます。したがって、中央銀行は柔軟な管理方法を採用する必要があります。つまり、年初から融資枠の総額を割り当て、上半期の急激な伸び、年末の融資枠の枯渇、あるいは急激な逼迫といった事態を回避する必要があります。さらに、中央銀行は、企業の実効稼働期間とキャッシュフローに基づいた、柔軟で多様な融資メカニズム、特に無担保融資パッケージの導入を検討すべきです。さらに、中央銀行は商業銀行に対し、あらゆる手続きと融資条件の見直しを指示し、企業の融資へのアクセス能力を高める必要があります」と、アイ・ヴァン代表は分析しました。

国家通貨金融政策諮問委​​員会委員のトラン・ゴック・トー教授は、次のように問題を提起した。「新型コロナウイルス感染症のパンデミックが続いた3年間で、ビジネス活動が大きく衰退し、多くの場所が閉鎖され、ビジネスが困難になっていることは誰もが目にしている。しかし、銀行が依然として利益を報告しているのであれば、何かが間違っており、不可解で、受け入れがたい事態が生じている。トー氏によると、銀行業務は誰もが理解できる分野ではないため、金利の引き下げや融資の提案は、企業には注文がない、借りる必要がないなどの理由で銀行から否定されるという。「だから今、融資金利を大幅に引き下げれば、企業や個人が借りるかどうかがわかるだろう」とトー氏は率直に語った。

トラン・ゴック・トー教授は、国家銀行が年間を通じて各銀行に限度額を与えることで融資活動の管理を見直す必要があると仮定し、部屋がほぼ満杯になると、融資金利が上昇することを意味するのではないかと疑問を呈した。そして、国立銀行が設定した基準を満たす限り、銀行が融資額を決定できるべきだと提案した。

「信用枠はまだ最適な解決策ではありませんが、バーゼルII（銀行のリスク管理基準）がより最適であるかどうかを正確に評価するには、さらに時間が必要です。結局のところ、世界中の銀行の危機や破綻の共通点は、管理機関の監督能力にあります。これはまた、信用枠を維持するということは、ベトナム国家銀行が管理・監督体制が不十分であり、不可抗力という『黄金の環』に頼らざるを得ないことを認めていることになるのでしょうか？」とトー博士は問いかけました。

同時に、トラン・ゴック・トー教授は、実質金利（貸出金利からインフレ率を差し引いたもの）は経済成長率を超えることはできないと述べた。ベトナムの平均貸出金利は現在、年間約14％で、インフレ率約4％を差し引いた実質貸出金利は約10％となっている。一方、2023年の経済成長率は6％以下と予想されています。つまり、2023年（そしてそれ以前の何年も）の経済全体の富の創出は、債務の利子を返済するのに十分ではないということです。この状況が改善されなければ、今後数年、おそらく今年中に経済は崩壊するだろう。

ソースリンク: https://thanhnien.vn/doanh-nghiep-van-khong-vay-duoc-von-185230605013013192.htm