Opportunités d'investissement en 2025 dans un contexte de fortes variables

La Réserve fédérale américaine (Fed) devrait abaisser davantage ses taux d'intérêt. Cependant, à plus long terme, la politique monétaire américaine et de nombreux autres facteurs demeurent des variables majeures pour l' économie vietnamienne au cours de l'année à venir.

La Réserve fédérale américaine (Fed) devrait abaisser davantage ses taux d'intérêt. Cependant, à plus long terme, la politique monétaire américaine et de nombreux autres facteurs demeurent des variables majeures pour l'économie vietnamienne au cours de l'année à venir.

Les prévisions indiquent que les taux d'intérêt américains augmenteront prochainement, ce qui entraînera un changement de politique monétaire de la Fed.

Le facteur inconnu de la politique monétaire américaine.

Cette semaine, les investisseurs du monde entier ont les yeux rivés sur Washington, où le Comité fédéral de l'open market (FOMC), organe de décision de la Réserve fédérale, tient sa dernière réunion de l'année sur les taux d'intérêt. Outre l'annonce du taux des fonds fédéraux, la Fed publiera également son graphique « Dot Plot », une représentation visuelle des prévisions de taux d'intérêt des membres du FOMC pour les années à venir.

Les investisseurs misent principalement sur une nouvelle baisse de 25 points de base du taux directeur de la Fed. La réunion de la Fed suscite un intérêt accru, d'autant plus que plusieurs grandes banques centrales ont pris des mesures fortes et précoces en matière de réduction des taux d'intérêt la semaine dernière. La Banque nationale suisse (BNS) a ainsi abaissé son taux directeur de manière inattendue, de la plus forte baisse en près de dix ans, le faisant passer de 1 % à 0,5 %. La Banque centrale européenne (BCE) a également réduit ses taux d'intérêt afin de soutenir l'économie.

L'évolution de la politique monétaire de la première économie mondiale , ainsi que les questions connexes telles que les taux de change, l'inflation et les taux d'intérêt, ont constitué un axe majeur de discussion pour les économistes de renom lors du séminaire « Investissement 2025 : Décryptage des variables – Identification des opportunités », organisé la semaine dernière par Investment Newspaper. Selon M. Hoang Quoc Anh, directeur des investissements chez GHG Invest, l'évolution des rendements des obligations du Trésor à 2 ans laisse présager une forte probabilité d'une troisième baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale, de l'ordre de 25 points de base.

Pour ce qui est des perspectives à plus long terme, le Dr Nguyen Tri Hieu, directeur de l'Institut de recherche sur le développement des marchés financiers et immobiliers mondiaux, n'est pas très optimiste quant aux perspectives mondiales pour l'année à venir.

M. Hieu a prédit une hausse des taux d'intérêt américains, susceptible d'entraîner un changement de politique monétaire de la Réserve fédérale. Bien que le calendrier précis reste incertain, cet expert estime que la première économie mondiale pourrait de nouveau faire face au risque d'une inflation galopante. Cette inflation pourrait être due à la hausse des prix des matières premières suite à l'instauration de droits de douane, à une pénurie de main-d'œuvre engendrée par de nouvelles politiques d'immigration, ou encore à un déficit budgétaire consécutif à des baisses d'impôts sur le revenu. Le gouvernement américain pourrait alors être amené à émettre des obligations à taux d'intérêt élevés pour équilibrer son budget.

« Compte tenu de ces facteurs, je prévois une hausse des taux d'intérêt américains, ce qui entraînera un changement de politique monétaire de la Fed et fera grimper le dollar américain, exerçant ainsi une pression sur le taux de change », a souligné M. Hieu.

Selon cet expert, le taux de change VND/USD pourrait augmenter de 5 % tout au long de l'année et continuera de fluctuer à la hausse.

Partageant cet avis, Barry Weisblatt David, directeur de l'analyse chez VNDirect Securities, estime que les risques d'inflation liés aux politiques du président Donald Trump modifient les prévisions de VNDirect lors de l'élaboration de ses scénarios de base. Le maintien d'un indice DXY élevé exercera une forte pression sur le taux de change VND/USD. Barry Weisblatt David n'exclut pas la possibilité que la Banque d'État du Vietnam soit contrainte de relever ses taux d'intérêt si les tensions sur le taux de change deviennent incontrôlables.

Parallèlement, Trinh Ha, stratégiste chez Exness Investment Bank, estime que la politique de Trump suivra une trajectoire bien définie. Le point positif est que la Fed devrait poursuivre sa politique de baisse des taux d'intérêt en 2025, et les mesures d'assouplissement des restrictions sur le pétrole et le gaz pourraient atténuer quelque peu les pressions inflationnistes. Malgré le ralentissement économique, la poursuite de la baisse des taux d'intérêt par la Fed devrait maintenir la hausse des revenus des entreprises et des particuliers, stimulant ainsi l'investissement.

Le dollar américain étant susceptible de conserver sa vigueur, M. Ha estime également que la pression sur son taux de change s'accroît. Toutefois, à court terme, l'indice DXY, qui mesure la force du dollar, se situe actuellement entre 106 et 107 points, reflétant les anticipations des investisseurs et ayant été quelque peu artificiellement gonflé. Une fois l'effet saisonnier de fin d'année écarté, un ralentissement de l'inflation devrait atténuer la pression sur le dollar.

«Pièces d'angle» colorées

L'année 2025 présente à la fois des défis et des opportunités pour l'économie vietnamienne. À l'instar des pièces d'un Rubik's Cube, ces variables macroéconomiques internationales revêtent des significations différentes selon les points de vue. Au-delà de la politique monétaire de la Réserve fédérale, l'impact de la politique commerciale américaine sur le Vietnam sous la présidence de Donald Trump demeure une inconnue, suscitant de nombreux avis divergents.

Le Dr Nguyen Tri Hieu estime que la forte dépendance du Vietnam au marché américain représente un risque. Cependant, les décisions tarifaires ne reposent pas uniquement sur les chiffres de l'excédent commercial, mais aussi sur d'autres facteurs tels que la concurrence sino-américaine et l'immigration en provenance du Mexique. Par conséquent, cet expert prévoit que les États-Unis pourraient ne pas imposer de droits de douane supplémentaires au Vietnam.

Le Vietnam dispose encore d'une marge de croissance importante grâce aux accords de libre-échange (ALE), ainsi que d'avantages géopolitiques favorables, notamment sa proximité avec la Chine – la deuxième économie mondiale –, qui facilite les échanges commerciaux.

De plus, plusieurs défis mondiaux, tels que des conflits géopolitiques comme la guerre russo-ukrainienne, le conflit au Moyen-Orient ou le nouveau gouvernement en Syrie, vont créer une instabilité mondiale, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur une économie très ouverte comme celle du Vietnam.

Malgré de nombreux défis, M. Hoang Xuan Trung, directeur de la banque d'entreprise (Citi Bank Vietnam), estime que le Vietnam dispose encore d'un important potentiel de croissance grâce aux accords de libre-échange (ALE), ainsi que d'atouts géopolitiques favorables, notamment sa proximité avec la Chine – deuxième économie mondiale – qui facilite les échanges commerciaux et la délocalisation de la production. L'augmentation des dépenses contribue également de manière significative à la croissance économique.

Les données d'une enquête de NielsenIQ Vietnam montrent qu'environ 35 % des personnes interrogées estiment que la croissance économique dépassera 6,5 ​​%, tandis que 45 % prévoient une croissance comprise entre 5,5 % et 6,5 %. Selon Mme Dang Thuy Ha, directrice des études sur le comportement des consommateurs chez NielsenIQ Vietnam, l'évolution positive des exportations et des importations, des investissements directs étrangers et des investissements publics stimulera davantage la consommation au Vietnam.

Opportunités issues des canaux d'investissement

En 2025, grâce à des tendances et des catalyseurs tels que les perspectives de croissance du PIB, les chiffres des importations et des exportations, et les perspectives d'amélioration du marché, les investisseurs peuvent s'attendre à des perspectives plus favorables pour le marché boursier. Selon M. Le Duc Khanh, directeur de l'analyse chez VPS Securities Company, le moment est propice pour accumuler des actions et offre également davantage d'opportunités de trading à court terme.

« Il ne faut pas se contenter d'une hausse modeste de 10 à 12 %, mais s'attendre à davantage. Les investisseurs peuvent privilégier l'accumulation d'actions de qualité, celles d'entreprises affichant des résultats positifs », a souligné M. Khanh.

M. Nguyen Viet Duc, directeur des activités numériques chez VPBankS, a déclaré que VPBankS restait confiante quant aux perspectives du marché boursier en 2025, anticipant une reprise plus dynamique des flux de capitaux. Quatre secteurs se révèlent particulièrement prometteurs : l’énergie, le pétrole et le gaz, l’immobilier, la distribution et la banque.

Les valorisations boursières sont tout à fait raisonnables pour un investissement à long terme, le ratio cours/bénéfice du Vietnam étant particulièrement attractif compte tenu de sa croissance. Selon M. Le Quang Hung, directeur de l'analyse des investissements chez Techcom Capital, l'allocation d'investissement ne doit pas se limiter aux actions, mais peut également inclure des actifs à revenu fixe tels que les obligations, les dépôts et les certificats de dépôt. De nouvelles politiques et lois ont instauré une réglementation du marché obligataire, renforçant la transparence et la protection des investisseurs, ce qui est essentiel au développement durable de ce marché et au rétablissement progressif de la confiance des investisseurs.

Les nouvelles classes d'actifs, comme les cryptomonnaies, suscitent aujourd'hui un intérêt croissant en tant que canaux d'investissement. Les récentes fluctuations du marché des cryptomonnaies et la part croissante des investissements en Bitcoin ou autres cryptomonnaies, notamment chez les jeunes, témoignent d'une acceptation progressive des cryptomonnaies comme classe d'actifs pour la diversification de portefeuille.

Source : https://baodautu.vn/co-hoi-dau-tu-nam-2025-giua-cac-bien-so-lon-d232536.html