L'investissement en actions peut-il préserver les bénéfices d'une entreprise ?

Profitant de la forte hausse des marchés boursiers au premier trimestre 2024, plusieurs sociétés d'investissement en valeurs mobilières ont annoncé des bénéfices importants, mais est-ce là un moyen de préserver leurs profits ?

Dans un contexte de marché boursier en croissance au premier trimestre 2024, avec l'indice VN-Index en hausse de 13,6 % à 1 284,09 points, la valeur des échanges a augmenté de 23,3 % par rapport au trimestre précédent et de 115,5 % par rapport à la même période de l'année précédente.

La hausse continue des indices boursiers et du volume des échanges profite indirectement à tous les acteurs du marché, des sociétés de courtage aux investisseurs directement impliqués dans les transactions en bourse.

Plus particulièrement pour les entreprises spécialisées dans les placements en valeurs mobilières et qui en détiennent une part importante dans leur actif total, la rentabilité des activités de placement en valeurs mobilières s'est améliorée au premier trimestre 2024.

Si l'année 2022 a été marquée par un repli des marchés, avec des pertes enregistrées par des sociétés telles que IPA Investment Group Joint Stock Company (IPA), SMC Investment and Trading Joint Stock Company (SMC), MHC Joint Stock Company (MHC) et Da Nang Housing Development Investment Joint Stock Company (NDN), 2023 a vu une reprise du marché et une nouvelle amélioration des bénéfices. Au premier trimestre 2024, ces quatre sociétés ont notamment enregistré une forte croissance de leurs profits grâce à leurs activités d'investissement en valeurs mobilières.

Ainsi, au premier trimestre 2024, la société par actions SMC Investment and Trading a enregistré un bénéfice de 179,41 milliards de VND, soit une hausse de 759,2 % par rapport à la même période de l'année précédente. Les bénéfices issus des activités de placement en valeurs mobilières ont à eux seuls contribué à hauteur de 316,81 milliards de VND, représentant 177 % du bénéfice total de la société.

En effet, la société par actions SMC Investment and Trading a vendu la totalité de ses 13,1 millions d'actions de la société par actions Nam Kim Steel (NKG) au prix initial de 89,5 milliards de VND, à des prix de vente variant entre 307,85 milliards et 320,95 milliards de VND. Concernant la structure de son actif, au 31 mars 2024, la valeur des investissements en valeurs mobilières de SMC Investment and Trading était nulle, ce qui signifie qu'elle ne participe plus à aucun investissement en valeurs mobilières.

Par conséquent, les bénéfices de la société par actions SMC Investment and Trading proviennent principalement de la vente d'actions NKG et ne seront donc plus affectés par l'évolution du marché au cours du prochain trimestre ; les bénéfices ne fluctueront qu'en fonction des activités principales.

De même, IPA Investment Group a enregistré un bénéfice de 104,85 milliards de VND au premier trimestre 2024, contre une perte de 136,15 milliards de VND à la même période l'année précédente, soit une augmentation de 241 milliards de VND. Outre un bénéfice de 130,94 milliards de VND provenant des coentreprises et des sociétés associées (principalement grâce aux bénéfices de VNDirect Securities Joint Stock Company), IPA Investment Group a également réduit ses charges financières de 182,5 milliards de VND suite à la reprise de provisions pour investissements en valeurs mobilières par rapport à la même période de l'année précédente.

Au 31 mars 2024, IPA Investment Group détenait 10,91 % du capital de Century Real Estate Joint Stock Company (CRE), avec une valeur d'investissement initiale de 928,4 milliards de VND, une valeur de marché restante de 454,4 milliards de VND et une provision de 474 milliards de VND déjà constituée (la provision au début de l'année était de 493,24 milliards de VND).

Le marché boursier a rebondi et le cours de l'action de CRE s'est fortement redressé, aidant IPA Investment Group à réduire ses provisions et à annuler celles constituées au cours des trimestres précédents, ce qui a permis de renouer avec les bénéfices dans son rapport financier consolidé.

Toutefois, concernant l'investissement en actions immobilières commerciales, IPA Investment Group n'a montré aucun signe d'augmentation ou de diminution de ses investissements, conservant son portefeuille actuel et se contentant principalement de réévaluer ses actifs en fonction de la période de référence. Par conséquent, bien que le résultat ait fluctué en fonction du cours de l'action, les flux de trésorerie d'IPA Investment Group n'ont pas été affectés par les opérations d'investissement susmentionnées.

Des sociétés comme Da Nang Housing Development Investment Joint Stock Company et MHC Joint Stock Company se sont montrées très proactives en matière de restructuration et d'investissement en fonction des tendances du marché.

À Nha Da Nang, au premier trimestre 2024, le bénéfice a chuté de 69,4 % par rapport à la même période de l'année précédente, pour s'établir à 32,5 milliards de VND. Cependant, les investissements en valeurs mobilières ont généré à eux seuls un bénéfice de 27,84 milliards de VND, représentant 85,7 % du bénéfice total.

Les résultats des activités d'investissement en valeurs mobilières de Da Nang House ont connu de fortes fluctuations. En 2022, lors de l'effondrement du marché, Da Nang House a enregistré une perte de 162,97 milliards de VND ; en 2023, elle a renoué avec les bénéfices à hauteur de 18,24 milliards de VND, et au premier trimestre 2024, elle a dégagé un bénéfice de 27,84 milliards de VND.

À noter qu'au 31 mars 2024, Da Nang House avait investi 393,7 milliards de VND en titres, représentant 30,2 % de son actif total.

De même, pour la société par actions MHC, le bénéfice du premier trimestre 2024 s'est élevé à 6,26 milliards de VND, soit une augmentation de 43,02 milliards de VND (contre une perte de 36,76 milliards de VND sur la même période). Sur ce montant, les bénéfices issus des activités d'investissement en valeurs mobilières ont représenté 13,18 milliards de VND, soit 211 % du bénéfice total de la période. Au 31 mars 2024, MHC avait investi 249,6 milliards de VND sur le marché boursier, ce qui correspond à 34,1 % de son actif total.

Selon les experts, les cas de Da Nang House et de MHC, dont plus de 30 % du total des actifs sont investis en valeurs mobilières et en actions, devraient continuer d'être fortement impactés, car le marché boursier a montré des signes de déclin depuis fin mars 2024 jusqu'à aujourd'hui.

En réalité, les investissements boursiers sont souvent soumis aux fluctuations du marché, de sorte que les rendements peuvent augmenter ou diminuer considérablement, en fonction de la période de référence et du portefeuille d'investissement.

M. Lam Van Van, représentant du fonds d'investissement ECI Capital, a expliqué que les fluctuations constantes du marché boursier ont eu et continueront d'affecter la valeur des actifs des entreprises. Pour les entreprises hors de leur cœur de métier, investir plus de 30 % de leurs actifs en actions compromet la stabilité de leurs résultats, contrairement aux entreprises qui se concentrent exclusivement sur leurs activités principales et dont les investissements en actions représentent une part négligeable.

Source : https://baodautu.vn/dau-tu-co-phieu-lieu-co-cuu-loi-nhuan-cho-doanh-nghiep-d215473.html