L’investissement en actions peut-il sauver les bénéfices des entreprises ?

Profitant du fort rebond des marchés boursiers au premier trimestre 2024, une série d’entreprises d’investissement en valeurs mobilières ont déclaré d’importants bénéfices, mais est-ce une manière de préserver les bénéfices des entreprises ?

Dans le contexte de la croissance boursière du premier trimestre 2024, l'indice VN a progressé de 13,6 % pour atteindre 1 284,09 points. La valeur des transactions sur le marché a augmenté de 23,3 % par rapport au trimestre précédent et de 115,5 % par rapport à la même période.

L'augmentation continue des points et de la valeur des transactions sur le marché a bénéficié de manière invisible à tous les acteurs du marché, des sociétés de valeurs mobilières aux investisseurs investissant directement sur le parquet.

En particulier pour le groupe de sociétés spécialisées dans l'investissement et détenant une part importante d'investissements en valeurs mobilières dans le total des actifs, la situation bénéficiaire des activités d'investissement en valeurs mobilières au premier trimestre 2024 s'est améliorée.

Si 2022 a été une année de baisse du marché, des entreprises comme IPA Investment Group Corporation (code IPA), SMC Trade Investment Corporation (code SMC), MHC Corporation (code MHC) et Da Nang Housing Development Investment Corporation (code NDN) ont toutes enregistré des pertes, le marché s'est redressé en 2023 et les bénéfices ont recommencé à progresser. Il convient de noter qu'au premier trimestre 2024, ces quatre entreprises ont enregistré une forte croissance de leurs bénéfices dans le secteur des placements en valeurs mobilières.

Ainsi, au premier trimestre 2024, la société par actions d'investissement et de négoce SMC a enregistré un bénéfice de 179,41 milliards de VND, en hausse de 759,2 % par rapport à la même période. À eux seuls, les bénéfices des activités d'investissement en valeurs mobilières ont contribué à hauteur de 316,81 milliards de VND, soit 177 % du bénéfice total de la société.

En fait, SMC Investment and Trading JSC a vendu la totalité des 13,1 millions d'actions de Nam Kim Steel JSC (code NKG) au prix initial de 89,5 milliards de VND, les prix de vente variant de 307,85 milliards de VND à 320,95 milliards de VND. Concernant la structure des actifs, au 31 mars 2024, la valeur des investissements en titres de SMC Investment and Trading JSC est revenue à 0 VND, ce qui signifie qu'elle ne participe plus aux investissements en titres.

Ainsi, le bénéfice de SMC Investment and Trading JSC provient principalement de la liquidation des actions NKG, il ne sera donc plus affecté par l'évolution du marché au cours du prochain trimestre, les bénéfices ne fluctueront que par rapport aux activités commerciales principales.

De même, IPA Investment Group a enregistré un bénéfice de 104,85 milliards de VND au premier trimestre 2024, contre une perte de 136,15 milliards de VND au cours de la même période, soit une augmentation de 241 milliards de VND. Outre la contribution de 130,94 milliards de VND au bénéfice des coentreprises et des entreprises associées (principalement grâce au bénéfice de VNDirect Securities Joint Stock Company), IPA Investment Group a également réduit ses charges financières de 182,5 milliards de VND, liées à la reprise des provisions pour investissements en titres par rapport à la même période de provisionnement.

Au 31 mars 2024, IPA Investment Group détient 10,91 % du capital de Century Real Estate JSC (code CRE), valeur d'investissement initiale de 928,4 milliards de VND, valeur de marché restante de 454,4 milliards de VND et a constitué une provision de 474 milliards de VND (au début de l'année, provision de 493,24 milliards de VND).

Le marché boursier a été dynamique et les cours des actions CRE ont fortement rebondi, aidant IPA Investment Group à réduire les provisions, à annuler les provisions constituées au cours des trimestres précédents et à ramener le rapport de bénéfices consolidé à un niveau bénéficiaire.

Toutefois, concernant les investissements en actions immobilières commerciales, IPA Investment Group ne présente aucun signe d'augmentation ou de diminution de ses investissements, conservant le portefeuille inchangé et se contentant principalement de réévaluer les actifs en fonction des périodes de reporting. Par conséquent, bien que les résultats fluctuent en fonction des cours boursiers, les flux de trésorerie d'IPA Investment Group ne sont pas affectés par les activités d'investissement en titres susmentionnées.

Des entreprises telles que Danang Housing Development Investment JSC et MHC JSC sont très actives dans la restructuration et l'investissement en fonction des vagues du marché.

À Nha Da Nang, au premier trimestre 2024, le bénéfice a diminué de 69,4 % par rapport à la même période, pour atteindre 32,5 milliards de VND. Les activités d'investissement en valeurs mobilières ont enregistré à elles seules un bénéfice de 27,84 milliards de VND, soit 85,7 % du bénéfice total.

Les résultats de l'activité d'investissement en valeurs mobilières de Danang House ont connu de fortes fluctuations. En 2022, lors de la chute du marché, Danang House a enregistré une perte de 162,97 milliards de VND ; en 2023, elle a renoué avec un bénéfice de 18,24 milliards de VND et, au premier trimestre 2024, un bénéfice de 27,84 milliards de VND.

Notamment, au 31 mars 2024, Danang House avait 393,7 milliards de VND investis en titres, représentant 30,2 % du total des actifs.

Français De même, dans le cas de MHC JSC, le bénéfice au premier trimestre 2024 a été enregistré à 6,26 milliards de VND, soit une augmentation de 43,02 milliards de VND (la même période avait enregistré une perte de 36,76 milliards de VND). Sur ce total, le bénéfice des activités d'investissement en valeurs mobilières a été enregistré à 13,18 milliards de VND, représentant 211 % du bénéfice total de la période. Au 31 mars 2024, MHC avait investi 249,6 milliards de VND en bourse, ce qui représente 34,1 % du total des actifs.

Selon les experts, dans le cas de Nha Da Nang et de MHC, avec un portefeuille de plus de 30 % du total des actifs investis en valeurs mobilières, tout en détenant également des actions du marché, cela devrait continuer à être fortement impacté lorsque le marché boursier montrera des signes de baisse à partir de fin mars 2024 jusqu'à maintenant.

En fait, les investissements en actions sont souvent déterminés par les mouvements du marché, de sorte que les rendements peuvent augmenter ou diminuer considérablement, en fonction de la période de reporting et du portefeuille.

M. Lam Van Van, représentant du Fonds d'investissement ECI Capital, a expliqué que les fluctuations constantes du marché boursier ont et continueront d'influencer la valeur des actifs des entreprises. Pour les entreprises hors secteur, investir plus de 30 % de leurs actifs en valeurs mobilières pose problème : la stabilité des résultats est difficile à atteindre, contrairement aux entreprises qui se concentrent uniquement sur leur cœur de métier et investissent peu en valeurs mobilières.

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