Plus de 311 000 milliards de VND d'obligations d'entreprises seront émises en 2023.

ANTD.VN - En 2023, la valeur totale des émissions d'obligations d'entreprises s'est élevée à 311 240 milliards de VND, les banques constituant le groupe dominant, suivies par l'immobilier.

D'après les données de l'Association vietnamienne du marché obligataire (VBMA), 55 émissions d'obligations d'entreprises privées ont eu lieu en décembre, pour un montant total de 42 806 milliards de VND. Ces émissions présentaient un taux d'intérêt moyen de 7,06 % par an et une durée moyenne de 5,97 ans.

Pour l'ensemble de l'année 2023, la valeur totale des émissions d'obligations d'entreprises a été enregistrée à 311 240 milliards de VND, dont 29 émissions publiques d'une valeur de 37 071 milliards de VND (représentant 11,9 % de la valeur totale des émissions) et 286 émissions privées d'une valeur de 275 028 milliards de VND (représentant 88,1 % du total).

Le secteur bancaire est celui qui émet le plus, avec 176 006 milliards de VND (soit 56,5 % de la valeur totale des émissions), suivi par le secteur immobilier avec 73 202 milliards de VND (représentant 23,5 %).

En décembre, les entreprises ont racheté pour 32 677 milliards de VND d’obligations, soit une baisse de 50,4 % sur un an.

En 2024, on estime à environ 277 065 milliards de VND le montant des obligations arrivant à échéance. Sur ce total, 41 % de la valeur des obligations arrivant à échéance, soit près de 113 486 milliards de VND, appartiennent au secteur immobilier, suivi par le secteur bancaire avec près de 54 497 milliards de VND (soit 20 %).

Le nombre d'obligations présentant des retards de paiement d'intérêts a diminué au cours du mois par rapport au début de l'année, avec seulement 6 nouveaux codes d'obligations annonçant des retards de paiement d'intérêts/de principal pour une valeur totale de 545,7 milliards de VND en décembre.

Au cours du mois, 8 codes d'obligations ont également été prolongés, leurs échéances passant principalement de 1 à 2 ans.

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp đang ấm dần lên

Le marché des obligations d'entreprises se réchauffe.

Il convient de noter que, malgré les difficultés économiques , le marché des obligations immobilières a connu une reprise progressive en 2023. Les capitaux mobilisés par le biais des obligations immobilières ont augmenté de 40,8 % cette année-là. Ce chiffre reste toutefois inférieur aux deux années record de 2020 et 2021, marquées par une forte croissance du marché immobilier, mais il est tout de même supérieur d'environ 20 % à celui de la période précédant la pandémie (2019).

Au cours de l'année écoulée, le marché a vu de nombreuses sociétés immobilières émettre des obligations d'une valeur de plusieurs milliers de milliards de VND par lot.

Il convient de mentionner que Capitaland Tower Company Limited a réalisé 4 émissions et a mobilisé un total de plus de 12 200 milliards de VND.

La société par actions Nam An Investment and Trading a émis des obligations d'entreprise pour lever 4 700 milliards de VND. La société par actions TMT Real Estate Investment and Development a émis deux obligations d'entreprise pour lever 4 030 milliards de VND.

La société Hung Yen Urban Development and Investment Company Limited a émis deux obligations d'entreprise, levant environ 7 200 milliards de VND. La société Southern Star Urban Development and Investment Joint Stock Company a émis des obligations d'entreprise pour lever 4 695 milliards de VND.

Si l'on ne considère que la valeur de chaque lot, Luxury Living Furniture Investment and Trading Company Limited est l'entreprise qui a mobilisé le plus de capitaux, avec 4 800 milliards de VND.

Concernant les taux d'intérêt, le groupe immobilier a enregistré l'an dernier un taux d'intérêt commun, versant aux obligataires un intérêt de 12 % par an.

Certaines entreprises appliquent des taux d'intérêt encore plus élevés. Parmi elles, Vinam Land et Xuan Thanh Social Housing ont enregistré des prêts hypothécaires avec des taux d'intérêt allant jusqu'à 14 % par an.

D'après les données disponibles, les émissions d'obligations d'entreprises ont été quasi inexistantes au cours du premier semestre. Certains mois, aucune émission n'a été enregistrée.

Depuis la publication du décret 08 début mars, assorti de nombreuses réglementations « libérant » les activités d'émission d'obligations, comme la possibilité pour les entreprises de négocier avec les acheteurs d'obligations le paiement du principal et des intérêts dus avec d'autres actifs, le marché s'est progressivement relancé.

Toutefois, de l'avis général, l'émission d'obligations par les entreprises immobilières ces derniers temps ne sert pas réellement les intérêts commerciaux étant donné que l'offre nouvelle et le taux d'absorption des produits en 2023 ont fortement diminué par rapport à l'année précédente.

Par conséquent, l'objectif de l'émission d'obligations du groupe immobilier est principalement de restructurer et d'allonger la période de remboursement de la dette.

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