Proposition maintenue de supprimer les marges de crédit : Inquiétude face à l'absence d'afflux de capitaux vers les secteurs prioritaires

Rien qu'en novembre 2025, plus de 20 banques ont augmenté leurs taux d'intérêt sur les dépôts. Photo : Duc Thanh

Suite à la levée des restrictions sur la participation étrangère, les banques s'efforcent de lever des capitaux.

D'ici fin novembre 2025, le crédit dans l'ensemble du système bancaire devrait avoir progressé de 16 %, atteignant ainsi l'objectif de croissance fixé par la Banque d'État du Vietnam (SBV) pour l'année. La SBV n'a pas encore annoncé de nouvelle augmentation des plafonds de crédit pour l'ensemble du système, mais les banques relèvent activement leurs taux d'intérêt afin d'attirer des capitaux en prévision d'une forte croissance de la demande l'année prochaine. La directive du Premier ministre enjoignant la SBV à élaborer un projet pilote de suppression des plafonds de crédit l'année prochaine incite également les banques à se livrer une concurrence acharnée pour attirer des capitaux.

D'après les données de la Banque d'État du Vietnam, à fin septembre 2025, la mobilisation de capitaux accusait un retard de 1 600 milliards de VND par rapport à la croissance du crédit. Sur l'ensemble de l'année, cet écart pourrait dépasser les 2 000 milliards de VND et s'accentuer encore davantage en 2026, la croissance du crédit devant être plus soutenue pour atteindre l'objectif de croissance économique de 10 %.

Sur le marché interbancaire, les taux des prêts au jour le jour ont dépassé 7 % par an. Parallèlement, sur le marché de détail, le nombre de banques relevant leurs taux d'intérêt ne cesse d'augmenter. Rien qu'en novembre 2025, plus de 20 banques ont relevé leurs taux. Début décembre 2025, plusieurs banques ont poursuivi leurs hausses, y compris certaines du Big Four. Parmi les banques ayant annoncé les dernières augmentations de taux figurent MB, BVB et VietinBank . À ce jour, les taux d'intérêt sur les dépôts à échéances multiples proposés par les banques commerciales privées sont presque le double de ceux des Big Four.

Afin d'attirer les dépôts, notamment dans un contexte où les dépôts à échéance inférieure à six mois sont plafonnés, de nombreuses banques lancent des certificats de dépôt assortis de taux d'intérêt exceptionnellement élevés. Ainsi, le taux d'intérêt d'un certificat de dépôt à un mois peut atteindre 5 à 5,5 % par an, soit le double du taux habituel.

Concernant les difficultés rencontrées pour acheminer les capitaux vers les secteurs prioritaires tels que le logement social, les infrastructures et la transformation numérique, imputer ces difficultés à d'autres ministères et agences n'est ni entièrement exact, ni correct, ni suffisant, compte tenu du rôle de la Banque d'État du Vietnam dans la régulation macroéconomique et le conseil proactif en matière de politiques publiques. Les citoyens et les entreprises s'intéressent au résultat final : les capitaux parviennent-ils aux secteurs prioritaires et aux populations qui en ont besoin ? Et non pas seulement à la disponibilité de capitaux dans le secteur bancaire.

- Représentant Nguyen Thi Viet Nga (Hai Phong)

Selon Ngo Thanh Huan, PDG de FIDT Investment Consulting and Asset Management Joint Stock Company, la politique de hausse agressive des taux d'intérêt menée par les banques pour attirer les capitaux s'explique par des facteurs d'offre et de demande, et non par un revirement de politique monétaire. Cet expert estime également que les taux d'intérêt avaient été abaissés à un niveau trop bas récemment, ce qui justifie l'ajustement actuel.

Bien que les hausses de taux d'intérêt soient inévitables, compte tenu de la possibilité que le gouvernement supprime les limites de crédit en 2026, les experts recommandent à la Banque d'État du Vietnam de mettre en œuvre des mesures pour surveiller de près le crédit dans les secteurs à risque, d'autant plus que les capitaux affluent trop fortement vers l'immobilier et que la liquidité sur ce marché ralentit.

La suppression des limites de crédit devra s'accompagner d'une « réaffectation des capitaux ».

Dans le rapport sur la mise en œuvre de la résolution relative à la supervision, présenté cette semaine à l'Assemblée nationale, le gouvernement a affirmé que, dans le secteur bancaire, il s'est attaché à mener une politique monétaire proactive, souple, rapide et efficace, en étroite coordination avec une politique budgétaire expansionniste raisonnable et ciblée. Cette politique vise à contribuer à la stabilité macroéconomique, à maîtriser l'inflation, à promouvoir la croissance et à garantir l'équilibre des principaux postes de dépenses de l'économie. La croissance du crédit dans l'ensemble du système s'est améliorée, permettant ainsi de satisfaire les besoins en capital de l'économie.

Cependant, les délégués ont continué d'exprimer leurs inquiétudes quant au mécanisme de gestion du crédit de la Banque d'État du Vietnam. La déléguée Nguyen Thi Viet Nga (Hai Phong) a déclaré que la résolution 62/2022/QH15 exigeait : « Des recherches sur les moyens de limiter, voire de supprimer, le mécanisme d'attribution d'objectifs de croissance du crédit à chaque établissement de crédit. »

Le rapport gouvernemental indique que la Banque d'État du Vietnam a procédé à des ajustements dans la gestion du mécanisme de limitation des crédits, mais en réalité, elle continue de maintenir ce mécanisme.

« La Banque d’État du Vietnam (SBV) continue d’attribuer et d’ajuster des objectifs spécifiques à chaque établissement de crédit. Elle n’a pas totalement abandonné ce mécanisme et n’a pas pleinement expliqué pourquoi, après de nombreuses années, l’exigence de “progresser vers la suppression des quotas” reste sans calendrier ni solutions concrètes », a suggéré le représentant Nga, demandant à la SBV de fournir une feuille de route plus claire pour la suppression des plafonds de crédit.

Bien que la Banque d'État du Vietnam affirme orienter les flux de capitaux vers les secteurs prioritaires, en réalité, une part importante de ces capitaux se dirige vers le secteur immobilier.

Selon les analystes de VIS Rating, le crédit immobilier atteint des niveaux records. Fin 2025, les prêts en cours dans le secteur immobilier avaient progressé de 37 % sur un an, représentant 23,7 % du total des crédits. La société met en garde contre l'impact négatif qu'une croissance trop rapide du crédit immobilier pourrait avoir sur les ratios de solvabilité des banques. De fait, les créances douteuses sur les prêts immobiliers à l'acquisition de logements ont fortement augmenté dans de nombreuses banques.

Parallèlement, le crédit destiné au logement social, aux infrastructures, à la transformation numérique, etc., est octroyé lentement. La députée Nguyen Thi Viet Nga a déclaré que le programme de prêts de 145 000 milliards de VND pour le logement social et celui de 500 000 milliards de VND pour les infrastructures et la transformation numérique sont décaissés à un rythme excessivement lent, ne répondant pas aux attentes.

Selon les délégués, l'Assemblée nationale a maintes fois insisté sur la nécessité pour le secteur bancaire d'orienter les flux de crédit vers la production, les entreprises, les secteurs prioritaires, le logement social, les infrastructures et la transformation numérique. Toutefois, le rapport révèle la persistance de blocages tels que le manque de projets éligibles, des obstacles dans les procédures d'investissement, des problèmes fonciers et l'absence de listes de projets émanant des ministères et des secteurs concernés. Ceci indique que le rôle de coordination du gouvernement au sein des mécanismes intersectoriels s'est avéré inefficace. Il est donc demandé au gouvernement et à la Banque d'État du Vietnam de trouver des solutions pour faciliter l'acheminement des capitaux vers les secteurs prioritaires.

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