Ausländische indirekte Investitionsströme werden zurückkehren

Herr Michael Kokalari, Direktor der Abteilung für makroökonomische Analyse und Marktforschung (VinaCapital), erklärte, dass ausländisches Investitionskapital im Jahr 2025 an den vietnamesischen Aktienmarkt zurückkehren werde.

Herr Michael Kokalari, Direktor der Abteilung für makroökonomische Analyse und Marktforschung (VinaCapital), erklärte, dass ausländisches Investitionskapital im Jahr 2025 an den vietnamesischen Aktienmarkt zurückkehren werde.

Herr Michael Kokalari, Direktor der Abteilung für makroökonomische Analyse und Marktforschung (VinaCapital)

Wie wird Ihrer Meinung nach die Psychologie ausländischer Investoren auf dem vietnamesischen Markt im Jahr 2025 aussehen?

Wir gehen davon aus, dass sich die Stimmung ausländischer Anleger im Jahr 2025 im Vergleich zu 2024 verbessern wird. Insbesondere wird erwartet, dass ausländische Investitionen in den vietnamesischen Aktienmarkt zurückkehren, was zum Teil darauf zurückzuführen ist, dass die Anleger allmählich erkennen werden, dass sich die Politik von Präsident Trump nicht negativ auf Vietnam auswirkt. Zudem ist der vietnamesische Markt im Vergleich zu anderen Ländern der Region attraktiv bewertet und die Gewinne der börsennotierten Aktien steigen.

Wie schätzen Sie den Zufluss ausländischer Direktinvestitionen (FDI) und ausländischer indirekter Investitionen (FII) nach Vietnam im Jahr 2024 und Ihre Prognose für 2025 ein?

Insgesamt sind die Ergebnisse der Anziehung ausländischer Direktinvestitionen in Vietnam im Jahr 2024 sehr positiv und die Aussichten für 2025 bleiben sehr gut. Im Jahr 2024 werden die ausländischen Direktinvestitionen um 9,4 % steigen und etwa 25,35 Milliarden US-Dollar erreichen, was etwa 5 % des vietnamesischen BIP entspricht.

Im Jahr 2025 erwarten wir einen Anstieg der FDI-Auszahlungen um 7–10 %, was der geplanten FDI-Wachstumsrate im Jahr 2024 entspricht (die geplanten FDI eines Jahres werden häufig in den nächsten ein bis zwei Jahren zu tatsächlichen FDI-Auszahlungen). Allerdings könnten die geplanten ausländischen Direktinvestitionen im Jahr 2025 im Vergleich zu 2024 leicht zurückgehen, da es einige Zeit dauern könnte, bis ausländische Investoren klar erkennen, dass die Politik von Präsident Trump die Fähigkeit Vietnams, in die USA zu exportieren, nicht negativ beeinflusst. Darüber hinaus benötigen ausländische Investoren möglicherweise auch Zeit, um sich an Vietnams globale Mindeststeuer (GMT) und den Investment Support Fund (ISF) zu gewöhnen. Die Lösung dieser Probleme könnte mehr als ein Jahr dauern und zu geringeren geplanten ausländischen Direktinvestitionen im Jahr 2025 führen.

In Bezug auf FII prognostizieren wir, dass ausländische Investitionen im Jahr 2025 an den vietnamesischen Aktienmarkt zurückkehren werden, was teilweise auf das starke Wachstum der Gewinne der börsennotierten Unternehmen von rund 13 % im Jahr 2024 auf rund 17 % im Jahr 2025 zurückzuführen ist. Darüber hinaus bleiben die Marktbewertungen mit einem KGV von 12 attraktiv, eine Standardabweichung unter dem 10-Jahres-Durchschnitt des VN-Index und 20 % unter den Bewertungen der regionalen Märkte.

Welche politischen Empfehlungen hat VinaCapital zur Unterstützung der Wirtschaft und des Aktienmarktes im Jahr 2025?

Der einfachste Weg, die Verbraucherausgaben anzukurbeln und das BIP-Wachstum Vietnams im Jahr 2025 zu steigern, besteht darin, die Genehmigungsverfahren für Immobilienprojekte zu beschleunigen und die Infrastrukturausgaben zu erhöhen.

Langfristig sollte sich Vietnam auf die Verbesserung der Wertschöpfungskette im verarbeitenden Gewerbe und die Nutzung großer Chancen in den Bereichen künstliche Intelligenz (KI) und Halbleiter konzentrieren. Die Stärkung des vietnamesischen Hochschulsystems , insbesondere in den Bereichen Naturwissenschaften, Technologie, Ingenieurwesen und Mathematik (STEM), ist von entscheidender Bedeutung für die Ausschöpfung des Potenzials Vietnams in den Hightech-Branchen.

Darüber hinaus wird die erfolgreiche Hochstufung vom Frontier Market zum Emerging Market durch FTSE Market Ratings für eine positive Stimmung unter den Anlegern sorgen und mehr Kapital an den Aktienmarkt locken. Dank jüngster Verwaltungsreformen, die die Börsenaktivitäten Vietnams stärker an internationale Standards annähern, erfüllt Vietnam mittlerweile fast alle FTSE-Kriterien für die Anerkennung als Schwellenmarkt.

Insbesondere die Vereinfachung von Verwaltungsverfahren ist ein wichtiger Schritt, um die Wirtschaft nachhaltig anzukurbeln. Durch die Beseitigung von Engpässen, die Beschleunigung der Umsetzung politischer Maßnahmen und die Umverteilung von Ressourcen kann die Regierung den für die Entwicklung verfügbaren Kapitalpool erheblich erweitern und so ein günstigeres Umfeld für Unternehmen und Investitionen schaffen. Neue Gesetze in Sektoren wie dem Immobiliensektor zeugen von der Bereitschaft zu Reformen, die neue Wachstumschancen eröffnen könnten.

Können Sie uns etwas über die Strategie von VinaCapital in Vietnam für die kommende Zeit erzählen?

Unsere Anlagestrategie in Vietnam umfasst sowohl private als auch börsennotierte Unternehmen. Während sich bestimmte Anlagethemen je nach Umständen und Möglichkeiten von Jahr zu Jahr ändern können, bestand unser Ziel in den letzten Jahren stets darin, in Unternehmen zu investieren, die vom Wachstum der aufstrebenden vietnamesischen Mittelschicht profitieren.

Die vietnamesische Mittelschicht wächst rasant und macht etwa 13 % der Bevölkerung aus. Prognosen zufolge wird sie bis 2026 auf 26 % und bis 2030 auf 33 % anwachsen. Dieses Wachstum eröffnet Chancen für Unternehmen, die auf den Inlandsverbrauch abzielen, da die Produktdurchdringungsraten im Vergleich zu den Schwellenmärkten in der Region Asien noch immer niedrig sind.

Quelle: https://baodautu.vn/dong-von-dau-tu-gian-tiep-nuoc-ngoai-se-quay-tro-lai-d244630.html