Ausländische indirekte Investitionsströme werden zurückkehren

Herr Michael Kokalari, Direktor der Abteilung für makroökonomische Analysen und Marktforschung (VinaCapital), kommentierte, dass ausländisches Investitionskapital im Jahr 2025 auf den vietnamesischen Aktienmarkt zurückkehren werde.

Herr Michael Kokalari, Direktor der Abteilung für makroökonomische Analysen und Marktforschung (VinaCapital), kommentierte, dass ausländisches Investitionskapital im Jahr 2025 auf den vietnamesischen Aktienmarkt zurückkehren werde.

Herr Michael Kokalari, Direktor der Abteilung für makroökonomische Analyse und Marktforschung (VinaCapital)

Wie wird sich Ihrer Meinung nach die Psychologie ausländischer Investoren auf dem vietnamesischen Markt im Jahr 2025 entwickeln?

Wir gehen davon aus, dass sich die Stimmung ausländischer Investoren im Jahr 2025 im Vergleich zu 2024 verbessern wird. Insbesondere wird erwartet, dass ausländische Investitionen in den vietnamesischen Aktienmarkt zurückkehren, zum Teil, weil Investoren allmählich erkennen werden, dass die Politik von Präsident Trump Vietnam nicht negativ beeinflusst, zum Teil aufgrund der attraktiven Bewertung des vietnamesischen Marktes im Vergleich zu anderen Ländern der Region und des Gewinnwachstums börsennotierter Aktien.

Wie beurteilen Sie den Zufluss ausländischer Direktinvestitionen (FDI) und ausländischer indirekter Investitionen (FII) nach Vietnam im Jahr 2024 und wie prognostizieren Sie die Entwicklung im Jahr 2025?

Insgesamt sind die Ergebnisse der Anwerbung ausländischer Direktinvestitionen in Vietnam im Jahr 2024 sehr positiv, und die Aussichten für 2025 bleiben weiterhin sehr gut. Im Jahr 2024 stiegen die ausländischen Direktinvestitionen um 9,4 % auf rund 25,35 Milliarden US-Dollar, was etwa 5 % des vietnamesischen BIP entspricht.

Für 2025 erwarten wir einen Anstieg der ausländischen Direktinvestitionen (ADI) um 7–10 %, entsprechend der Wachstumsrate der geplanten ADI im Jahr 2024 (geplante ADI werden in der Regel innerhalb der folgenden ein bis zwei Jahre tatsächlich ausgezahlt). Allerdings könnten die geplanten ADI im Jahr 2025 im Vergleich zu 2024 leicht zurückgehen, da ausländische Investoren möglicherweise einige Zeit benötigen, um zu erkennen, dass die Politik von Präsident Trump die Exportfähigkeit Vietnams in die USA nicht negativ beeinflusst. Zudem benötigen ausländische Investoren möglicherweise Zeit, um sich an Vietnams globale Mindeststeuer (GMT) und den Investitionsförderungsfonds (ISF) zu gewöhnen. Die Behebung dieser Bedenken könnte mehr als ein Jahr in Anspruch nehmen und somit zu geringeren geplanten ADI im Jahr 2025 führen.

Bezüglich ausländischer institutioneller Anleger (FII) prognostizieren wir, dass ausländische Investitionen im Jahr 2025 in den vietnamesischen Aktienmarkt zurückkehren werden, was zum Teil auf das starke Wachstum der Gewinne börsennotierter Unternehmen von rund 13 % im Jahr 2024 auf rund 17 % im Jahr 2025 zurückzuführen ist. Darüber hinaus bleiben die Marktbewertungen attraktiv mit einem erwarteten KGV von 12, was eine Standardabweichung unter dem 10-Jahres-Durchschnitt des VN-Index und 20 % unter den Bewertungen regionaler Märkte liegt.

Welche politischen Empfehlungen hat VinaCapital zur Unterstützung der Wirtschaft und des Aktienmarktes im Jahr 2025?

Der einfachste Weg, die Konsumausgaben anzukurbeln und das BIP-Wachstum Vietnams im Jahr 2025 zu steigern, besteht darin, den Genehmigungsprozess für Immobilienprojekte zu beschleunigen und die Infrastrukturausgaben zu erhöhen.

Langfristig sollte Vietnam den Fokus auf den Aufstieg in der Fertigungsindustrie und die Nutzung der vielversprechenden Chancen in den Bereichen Künstliche Intelligenz (KI) und Halbleiter legen. Die Stärkung des vietnamesischen Hochschulsystems , insbesondere in den MINT-Fächern (Mathematik, Informatik, Naturwissenschaften und Technik), ist entscheidend für die Ausschöpfung des Potenzials Vietnams in Hightech-Branchen.

Darüber hinaus wird die erfolgreiche Aufwertung Vietnams vom Frontier Market zum Emerging Market durch FTSE Market Ratings positive Stimmung bei den Anlegern erzeugen und mehr Kapital in den Aktienmarkt lenken. Vietnam erfüllt derzeit nahezu alle FTSE-Kriterien für die Anerkennung als Emerging Market, dank der jüngsten Verwaltungsreformen, die den Börsenbetrieb an internationale Standards angeglichen haben.

Insbesondere die Vereinfachung von Verwaltungsverfahren ist ein wichtiger Schritt zur langfristigen Ankurbelung der Wirtschaft. Durch die Beseitigung von Engpässen, die Beschleunigung der politischen Umsetzung und die Umverteilung von Ressourcen kann die Regierung das für Entwicklung verfügbare Kapital deutlich erhöhen und so ein günstigeres Umfeld für Unternehmen und Investitionen schaffen. Neue Gesetze, beispielsweise im Immobiliensektor, spiegeln das Reformbestreben wider und können neue Wachstumschancen eröffnen.

Können Sie uns etwas über die Strategie von VinaCapital in Vietnam für die kommende Zeit erzählen?

Unsere Anlagestrategie in Vietnam umfasst sowohl private als auch börsennotierte Unternehmen. Obwohl sich die konkreten Anlagethemen je nach Marktlage und -möglichkeiten von Jahr zu Jahr ändern können, ist unser Ziel seit Jahren unverändert, in Unternehmen zu investieren, die vom Wachstum der aufstrebenden vietnamesischen Mittelschicht profitieren.

Die vietnamesische Mittelschicht wächst rasant und macht derzeit etwa 13 % der Bevölkerung aus. Prognosen zufolge wird ihr Anteil bis 2026 auf 26 % und bis 2030 auf 33 % steigen. Dieses Wachstum eröffnet Chancen für Unternehmen, die auf den Inlandsverbrauch abzielen, da die Produktdurchdringung im Vergleich zu Schwellenländern in der Region Asien noch gering ist.

Quelle: https://baodautu.vn/dong-von-dau-tu-gian-tiep-nuoc-ngoai-se-quay-tro-lai-d244630.html