De nombreux lots d'obligations risquent d'être payés en retard en août 2025

Selon les données de la Bourse de Hanoi , au cours des sept premiers mois de 2025, 278 328 milliards de VND d'obligations d'entreprises ont été émises avec succès. VIS Rating ajoute que depuis le début de l'année, 41 000 milliards de VND d'obligations ont été émises au public. Ainsi, le montant total des obligations d'entreprises émises au cours des sept premiers mois de l'année est estimé à environ 319 000 milliards de VND.

En août 2025, 36 000 milliards de VND d'obligations arriveront à échéance, soit le niveau le plus élevé de l'année. VIS Rating a estimé que 1 200 milliards de VND d'obligations présentaient un risque élevé de retard de paiement. Ces obligations ont été émises par deux sociétés immobilières présentant des profils de crédit « extrêmement faibles ». Par ailleurs, 14 400 milliards de VND d'obligations arrivant à échéance ont accusé des retards de paiement des intérêts, dont 10 500 milliards de VND proviennent de quatre sociétés liées au groupe Van Thinh Phat. Les autres obligations émises par Novaland , Trung Nam et Hai Phat sont toutes en cours de restructuration de leur dette.

Actuellement, la valeur des obligations d'entreprise en circulation est de 1,36 million de milliards de VND, dont 101 codes d'obligations publiques et 2 175 codes d'obligations privées.

VIS Rating a évalué que 9 des 27 émetteurs dont les obligations arrivent à échéance en août 2025 présentent un profil de crédit faible ou faible. Parmi eux, 7 émetteurs ont enregistré des retards de paiement du principal et des intérêts, et 4 d'entre eux sont liés au groupe Van Thinh Phat.

En juillet 2025, une société immobilière et deux sociétés énergétiques ont payé 380 milliards de VND en principal d'obligations.

Les statistiques de FiinGroup indiquent qu'environ 102 000 milliards de VND d'obligations d'entreprises (hors banques) doivent être remboursées au second semestre de cette année. Ce chiffre est le double de celui du premier semestre (44 400 milliards de VND), ce qui témoigne de la pression actuelle sur les flux de trésorerie.

Les entreprises immobilières ont besoin de 65 300 milliards de VND pour faire arriver leurs obligations à échéance au second semestre. La pression sur les échéances a culminé ce mois-ci à environ 17 500 milliards de VND, soit 3,8 fois plus que la moyenne des échéances des sept premiers mois de 2025 (4 600 milliards de VND). Cependant, cette pression diminuera progressivement pour atteindre 6 000 à 12 000 milliards de VND par mois.

Selon FiinGroup, certaines entreprises disposant d'un volume important d'obligations arrivant à échéance comprennent Quang Thuan Investment Joint Stock Company (6 000 milliards de VND), Trung Nam Land (2 500 milliards de VND) et Setra (2 000 milliards de VND).

On estime que les entreprises non bancaires devront payer 6 600 milliards de VND d'intérêts obligataires en août. L'immobilier continue de représenter une part écrasante avec environ 4 200 milliards de VND, soit 63 % des obligations de paiement d'intérêts.

Source : https://baodautu.vn/nhieu-lo-trai-phieu-co-nguy-co-cham-tra-trong-thang-82025-d355734.html